今日（6月10日），美伊战火重燃，再次强化了市场的通胀预期，A股市场科技股悉数回调。

具体来看，机器人、电子元件、消费电子、光伏设备、贵金属、通信设备等多个行业板块跌超3%，光学光电子、计算机设备、IT服务等行业板块的跌幅也在2%以上。在科技股回调的同时，金融股集体走强，保险、银行等权重板块涨幅居前，券商、白酒等板块也有所表现。

截至午间收盘，上证指数跌0.58%，深证成指跌1.94%，创业板指跌2.29%，科创综指跌0.87%。全市场超4300只个股飘绿。

港股市场也呈现出科技股回调走势，恒生指数盘中跌超1%，恒生科技指数跌近2%，天岳先进、埃斯顿等跌超10%，智谱、联想集团等跌近10%。

如何看待科技行情的波动？

从近期市场表现来看，科技行情波动明显加剧，不再呈现单边上涨趋势。创业板指在6月5日、6月8日连续两个交易日的跌幅在3%以上，6月9日随着科技行情的回归，创业板指大涨近4%，但今日科技行情再次呈现普遍下跌走势，创业板指跌超2%。

引发当前科技行情波动，最核心的是降息预期的延后和加息预期的升温。5月12日美国4月通胀数据公布后美国长债收益率开始反弹，而美伊局势继续拉锯，海峡通航没有明确的进一步改善迹象，所以美债收益率在5月下旬后有所回落，但随后再次呈现上升走势。

东吴证券认为，由于美伊、海峡后续动态难以预期，市场对于加息是否存在“抢跑”可能较难事前判断，但可以分析的是，由于美国经济的K型分化，美联储短期内可能难以轻举妄动——新经济强劲制约降息空间，而呵护资本市场的必要性和旧经济的走弱又限制了加息的可能，也就是说如果短期市场进一步去交易加息，甚至过度计价，那么随后可能看到预期的回摆和修正。

除此之外，大市值公司IPO在即，部分投资者担心其对市场流动性造成冲击，选择先行止盈，从而制约了市场量能和情绪的回升。

从产业层面来看，东吴证券表示，3月末到5月中这一波“AI基建品种”行情最核心的驱动在于景气能见度的提升。海外链层面，AI Coding的To B商业化能力验证、CSP大厂整体的云收入指引和CAPEX双上修，去年四季度那种“投资者因AI创收能力不明确而在惩罚和奖励资本开支之间产生分歧”的状态得以终结，但随着中美财报季结束以及GTC、Computex等大会落地，短期产业层面催化密度开始下降；国产算力和芯片半导体层面，一季报对国产算力今年有望“放量”的确认以及先进制程扩产等产业趋势已在4—5月的行情中成为共识性交易逻辑。

上市银行将迎来密集分红

保险、银行等板块走高，除资金转向防御避险外，近期上市银行迎来密集分红也是行情催化因素。

银河证券认为，长期低利率环境延续，资产荒逻辑未发生根本性变化，银行红利价值有望继续受到市场青睐。截至2026年6月1日，中证红利指数较年初+4.04%，红利低波、红利价值、红利质量、红利增长等指数涨幅分别为0.03%、2.59%、-3.23%、-6.38%，其中，银行板块在红利低波指数和红利价值指数中的权重分别高达50.55%、47.8%。测算当前上市银行股息率平均约4.44%，相比于固收类资产仍有性价比。基于银行分红力度加大且已常态化，银行板块高股息、稳分红的属性依旧突出，对于以险资为代表的长线资金具备吸引力，红利价值仍有空间，需持续关注。

近年来银行存款挂牌利率调整、自律机制优化、整治手工补息等措施相继出台并正式制度化，叠加2026年以来大规模的高息定期存款期重定价影响，银行负债成本压降的确定性进一步增强，反弹空间受限制，对息差企稳修复形成有力支撑。

银河证券表示，活期占比高、客户黏性强的国有大行和优质零售股份行将持续受益利率市场化和存款秩序规范带来的结构性利好，同时通过财富管理业务承接居民存款搬家资金，保持较高的存款的续作率，进一步强化负债成本优势。

责编：李丹