2026

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摘 要

每周重点观察：

（1）地产销售边际走弱，水泥、螺纹钢价格表现疲软，石油沥青开工率继续下行，传统基建房建实物工作量偏弱。

（2）布油现货价继续下行，猪肉价格保持低位，蔬菜价格继续上涨。通胀压力最大的阶段基本已经过去，年内CPI同比大概率维持震荡偏弱，核心CPI下降幅度偏大，PPI环比或再度跌入负区间，整体上对债市偏向有利。

地产销售边际走弱。Wind20城新房成交面积环比-10.43%、同比2.32%。具体来看，各线城市新房成交面积均弱于上期；同比角度，一线城市新房成交面积强于去年同期，其余各线城市新房成交面积均弱于去年同期。北上深杭四城二手房成交面积环比-6.09%、同比9.07%。具体来看，环比角度，重点城市二手房成交面积均弱于上期；同比角度，北京、上海二手房成交面积强于去年同期，深圳、杭州二手房成交面积弱于去年同期。

投资方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，表观消费量下滑、库存下行；水泥、玻璃期货价格上升，沥青价格下降。

生产方面，开工率大多下行。石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率下行， PTA开工率上行，焦化企业开工率基本持平。

消费方面，出行动能边际回落。汽车零售、电影票房、国内执行航班低于季节性，地铁出行高于季节性。

出口方面，本周SCFI上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量下行。本周，中国出口集装箱运输市场行情保持稳中向好，远洋航线市场运价继续上行，带动综合指数上涨。

通胀方面，布油现货价下行，猪肉价格下行、蔬菜价格上行。对于蔬菜，进入6月，通常是春夏蔬菜交替关键期，菜价通常迎来触底反弹，叠加近期极端天气影响，菜价提前上行。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性

报告目录

01

地产销售：一线城市形成支撑

本周（6月5日至6月11日）新房成交环比下降、同比涨幅回落。Wind20城新房成交面积环比-10.43%、同比2.32%。具体来看，各线城市新房成交面积均弱于上期；同比角度，一线城市新房成交面积强于去年同期，其余各线城市新房成交面积均弱于去年同期。

观察重点城市新房成交情况，环比角度，除北京（24.51%）、深圳（22.64%）外，各重点城市新房成交环比下降；同比角度，除广州（-1.17%）、杭州（-7.96%）外，其余城市二手房成交面积均强于去年同期。 

本周（6月5日至6月11日）重点城市二手房成交环比下降、同比增速回落。北上深杭四城二手房成交面积环比-6.09%、同比9.07%。具体来看，环比角度，重点城市二手房成交面积均弱于上期；同比角度，北京、上海二手房成交面积强于去年同期，深圳、杭州二手房成交面积弱于去年同期。

02

投资：商品价格大多下行

投资方面，本周商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，表观消费量下滑、库存下行；水泥、玻璃期货价格上升，沥青价格下降。

03

生产：开工率大多下行

生产方面，本周开工率大多下行。石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率下行， PTA开工率上行，焦化企业开工率基本持平。

04

消费：国内航班低于季节性

消费方面，汽车零售、电影票房、国内执行航班低于季节性，地铁出行高于季节性。

05

出口：SCFI上行、BDI下行

出口方面，本周SCFI指数上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量下行。

06

物价：油价下行，猪价下行

物价方面，布油现货价下行；猪肉价格下行、蔬菜价格上行。

风险提示

1、数据统计或有遗漏：由于数据收集的局限性、统计方法的差异、信息披露的不完整性或更新延迟，可能导致部分分析结果存在偏差。

2、经济表现可能超预期：经济表现可能非线性，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济表现的判断。

3、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。