辽宁春光智能装备集团股份有限公司（证券代码：920810，证券简称：春光智能）于2026年6月17日发布公告，就北京证券交易所出具的《关于对辽宁春光智能装备集团股份有限公司的年报问询函》（年报问询函【2026】第14号）相关问题进行了逐项回复。公司2025年实现营业收入1.30亿元，同比增长65.74%；归属于上市公司股东的净利润123.95万元，同比增长102.54%，成功实现扭亏为盈；综合毛利率提升至28.73%，较上年同期的15.40%增长13.33个百分点。

经营业绩与盈利能力分析

春光智能在回复中详细阐述了业绩增长的原因。分产品类别看，食品包装设备实现收入866.44万元，同比增长18.72%，成本380.11万元，同比减少46.11%，毛利率大幅提升52.78个百分点至56.13%；医药包装设备收入1.04亿元，同比增长74.00%，成本7791.55万元，同比增长54.95%，毛利率提升9.22个百分点至24.98%。

食品包装设备成本及价格变动情况

公司表示，食品包装设备收入增加、成本下降主要得益于海外市场拓展，尤其是越南头部乳制品企业的大额订单，该高端机型生产工艺稳定、物料通用性强、生产损耗低，同时外销合同约定由客户承担运费，导致成本大幅下降。

医药包装设备成本及价格变动情况

医药包装设备收入及成本增长主要因下游医药行业需求回暖，销量增长22.22%，同时产品结构升级，个性化定制产品占比提升，平均单价同比上升42.36%。

境外收入方面，2025年公司实现境外销售收入860.01万元，较上年的83.69万元同比大幅增长927.65%，毛利率达47.97%。主要得益于新增越南****股份有限公司等核心境外客户，该客户贡献收入764.42万元，占境外收入总额的88.88%。公司已通过海关报关数据、货运提单、出口退税凭证及资金回款等多方面证据验证了境外销售收入的真实性和准确性。

对于下半年连续两个季度亏损的问题，公司解释称主要受自动化装备行业收入确认季节性波动影响。2025年第一至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为297.94万元、299.68万元、-186.47万元、-287.20万元。公司表示，生产管理环节的固定成本具有刚性特征，下半年收入规模低于第一季度，但固定成本仍需持续支出，导致阶段性亏损。经核查，不存在跨期确认收入及结转成本费用的情形。

应收账款与信用减值损失

报告期末，公司应收账款账面余额为8249.03万元，较期初下降3.40%；坏账准备为3726.71万元，计提比例45.18%。尽管营业收入大幅增长65.74%，但应收账款余额下降，主要原因是核心客户回款效率提升，当期收入回款率高于往年，同时期初大额应收账款集中收回。

公司本期信用减值损失转回435.76万元，主要系内蒙古*有限责任公司、山西*乳业有限公司等客户的款项在2025年度实际收回，根据企业会计准则规定转回已计提的坏账准备。公司强调，转回依据充分，不存在通过调节坏账准备调节利润的情形。

存货及主要客户情况

报告期末，公司存货账面原值为1.03亿元，较期初下降12.12%；存货跌价准备为871.04万元，计提比例8.47%。其中库存商品跌价准备计提比例高达91.07%，主要因一台库龄超过3年的六列颗粒背封机（账面原值61.22万元）预计可回收金额为0，全额计提跌价准备。

主要客户方面，2025年前五大客户销售占比43.26%，其中第一大客户华润集团销售金额2914.37万元，较上年的824.68万元大幅增长。公司表示，对华润集团销售增长主要因客户自身产能扩张与技改需求集中释放，以及前期合作基础与客户信任度持续深化，相关交易具备稳定性及可持续性，不存在重大依赖风险。

期间费用与在建工程

2025年公司销售费用1362.98万元，同比下降38.67%；研发费用495.11万元，同比下降36.87%。销售费用下降主要因差旅费、展位费及招待费优化；研发费用下降则因研发项目进入优化迭代阶段，材料费及薪酬费用减少，尽管研发人员由30人增加至38人，但新增人员以初级研发工程师为主，且项目数量减少。

在建工程方面，报告期末账面余额8879.98万元，较期初下降42.94%，主要系智能自动化装备生产基地建设项目中5-9号楼完工转固，转固金额合计7698.82万元。该项目预算数2.69亿元，工程投入占预算比例92.92%，工程进度98.00%。公司解释项目多次延期主要因专项验收流程复杂及项目贷款审批滞后，相关资产不存在减值迹象。

偿债能力与现金流

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2044.79万元，同比下降512.15%，由正转负。主要系采购与税费支付增加所致。公司表示，尽管短期现金流承压，但在手订单充足，随着存货周转及应收账款回笼，经营现金流将逐步改善，目前不存在债务违约风险及重大流动性风险。

公司同时披露，期末权利受限资产合计2.23亿元，占总资产比例48.27%，主要为房屋建筑物、土地使用权及在建工程抵押，以及银行存款冻结。银行存款冻结涉及两起诉讼案件，金额合计826.22万元，目前相关案件已调解或解冻。

子公司经营情况

主要子公司中，辽宁典冠科技有限公司实现收入1977.98万元，净利润-296.55万元；辽宁佳宝智能装备有限公司收入872.12万元，净利润-101.77万元。公司表示，子公司持续亏损主要因业务处于培育期，尚未形成规模效应，与前期投资决策时的预期不存在重大偏差。母公司对子公司的资金投入、拆借款项及担保均履行了必要程序，不存在回收风险及利益输送情形。

春光智能在回复中强调，公司发展战略清晰，聚焦医药与食品领域智能包装装备赛道，在手订单储备充足，行业趋势向好，持续经营能力不存在重大不确定性。公司将通过市场拓展、成本管控、技术创新等措施，进一步提升盈利水平。

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