VTI并非黄金标准 SPTM长期表现更优原因何在
创始人
2026-06-30 04:23:20
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核心事件：市场普遍将先锋领航旗下VTI视为全市场ETF的黄金标准，但对比数据显示道富环球旗下SPTM长期表现反超VTI，二者的优劣势适配不同类型的投资者。
关键数据：
- 两只基金费率均为0.03%，相关性达100%
- 过去10年SPTM年化回报率15.21%，VTI年化回报率15.07%
- VTI追踪CRSP美国全市场指数，持仓约4000只股票，含微型市值股，日成交额超11亿美元，2001年上市
- SPTM追踪标普综合1500指数，持仓约1500只股票，覆盖90%美国股市总市值，无微型市值股，日成交额约7500万美元，资产规模约133亿美元，2011年上市
市场影响与逻辑：二者收益差异来自尾部持仓结构，VTI纳入的微型市值股长期跑输大盘拖累收益，SPTM剔除低流动性小盘股、中盘股权重更高的结构，在近年中小盘股表现占优的市场环境下获得微弱超额收益。
适配场景：
- 普通长期小额定投的核心持仓，SPTM的收益优势更适配，流动性差异无实质影响
- 有大额交易需求、看重长周期存续业绩记录的机构或大额投资者，VTI的高流动性与规模稳定性优势更突出
译文内容由第三方软件翻译。
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