黄金仍下跌28% 清崎35000美元预期为何属看涨造势_全局洞察

创始人

2026-06-30 07:59:54

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当前黄金短期看涨逻辑受损，但长期支撑逻辑仍成立，短期行情属于上涨过程中的休整，并非趋势反转。

关键数据如下：

当前现货黄金交易价在4050-4080美元附近，较历史高点仍有28%差距，清崎提出的35000美元目标价较当前约4036美元的价位需累计上涨约760%
5月黄金ETF资金净流出20亿美元，为阶段性停滞，仅欧洲地区录得净流入；黄金ETF持仓小幅回落至4121吨，略低于2月创下的历史纪录，交易量环比小幅上升且高于2025年平均水平
2025年年中全球各部门债务规模达340万亿美元，政府债务占比创下30%历史新高；今年以来黄金ETF累计实现近170亿美元资金净流入
此前一轮黄金上涨为1979年以来最强劲的年度表现

市场影响与逻辑：

短期黄金需求降温，风险资产吸引力回升、风险偏好向好降低了市场持有黄金的迫切性，投机性后续买盘有所退潮
黄金长期支撑因素未消失，美联储宽松政策预期、各国央行与零售需求旺盛、股债相关性高位、全球债务担忧等多重因素持续托底，黄金除危机对冲外，还可对冲货币贬值、久期风险与系统性不确定性，获得通胀、去美元化与央行购盘需求的结构性支撑
清崎此前6月25日的黄金拐点判断4天后即承认失误，其35000美元目标价属于绑定极端泡沫破裂情景的长期危机预判，更多反映零售投资者对黄金的浓厚兴趣，不具备短期交易参考价值

后续关注点：

译文内容由第三方软件翻译。

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