七年前，韩建河山（SH603616，股价5.57元，市值21.80亿元）斥资3.2亿元高调跨界环保，彼时“三年净利1.2亿元”的豪言犹在耳畔；七年后，这场跨界并购以“0元转让”和“债务豁免”的结局收场。

12月2日晚间，韩建河山发布公告，拟将持有的子公司秦皇岛市清青环保设备有限公司（以下简称清青环保）99.9%股权以0元价格转让给河北清能环境工程有限公司（以下简称清能环境）。

对于转让价格，12月3日下午，韩建河山证券部门人士向《每日经济新闻》记者表示：“根据评估，它（清青环保）是一个负资产，所以经过评估、协商最终确定了交易价格。”

值得注意的是，此次“甩包袱”预计能为上市公司带来约2450万元的当期净利润，但标的公司已严重资不抵债且被列为失信被执行人，上市公司在豁免其390余万元债务的同时，还形成了750万元的“被动财务资助”。

从高价并购到0元清仓

公告显示，12月2日，韩建河山召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关于出售子公司股权暨被动形成财务资助的议案》。根据公告，公司拟将持有的子公司清青环保99.9%股权协议转让给清能环境，交易对价为0元。

这笔看似免费赠送的交易背后，实则是韩建河山对一项负资产的剥离。财务数据显示，截至2025年8月31日，清青环保资产总额约为2.37亿元，负债总额却高达2.65亿元，净资产为-2842.95万元，资产负债率高达112.01%。

为了促成此次交易，韩建河山甚至不惜自损债权。截至公告日，公司为支持清青环保发展形成的其他应收款余额为1140.21万元。鉴于清青环保无力清偿，韩建河山与其签署了《债务豁免及还款协议》，拟豁免390.21万元债务，仅保留剩余750万元作为债权，并约定分三期在2027年底前还清。

令人唏嘘的是，回溯至2018年6月，韩建河山为谋求多元化发展，以3.2亿元现金收购了清青环保100%股权。彼时，交易对方承诺2018年至2020年三年累计扣非净利润不低于1.2亿元，并给予了高达8倍的动态市盈率估值。

然而，近年来，清青环保经营业绩持续低迷。2024年财报显示，清青环保当年实现营业收入1.38亿元，较上年同期增长 35.83%，实现净利润-1.56亿元，环保业务经营业绩处于亏损状态。而在2025年1~8月，清青环保继续亏损1795.67万元。

对于此次出售的目的，韩建河山直言不讳地表示，近三年来清青环保经营业绩不佳始终处于亏损状态，其未来发展前景尚不明朗，为更好地优化资产结构，减少公司运营负担，降低管理成本，拟将股权转让。

对于0元转让价格，12月3日下午，韩建河山证券部门人士向《每日经济新闻》记者表示：“根据评估，它（清青环保）是一个负资产，所以经过评估、协商最终确定了交易价格。”

《每日经济新闻》记者注意到，公告测算，本次股权转让预计将实现当期利润约2840.11万元，扣除豁免债务的影响后，预计合计将对公司当期净利润产生正向影响2449.90万元。

清青环保已被列入失信被执行人名单

对于2025年上半年归母净利润仅为637.61万元的韩建河山来说，2449.90万元无疑是一笔可观的收益，但随之而来的“被动财务资助”风险却不容忽视。

根据协议，清青环保剩余的750万元欠款将形成韩建河山对合并报表范围外公司的财务资助，占公司2024年度经审计净资产的3.23%。

然而，这笔钱能否收回却要打上一个问号。

《每日经济新闻》记者注意到，截至公告日，清青环保因工程承揽诉讼已被列入失信被执行人名单。

评估报告披露，清青环保涉及多起诉讼，其中与广西贵港钢铁集团有限公司的合同纠纷案二审败诉，需返还工程款4320万元及利息。韩建河山2025年半年报则显示，贵港市港北区人民法院已对清青环保采取限制消费措施、列入失信被执行人名单。

另外，接盘方清能环境的实力也令人担忧。

公告显示，清能环境成立于2019年，注册资本仅为10万元。其财务数据显示：截至2025年9月30日，清能环境资产总额仅为49.33万元，负债总额却达56.67万元，归属于母公司所有者权益为-7.35万元；2024年其营业收入为0元，2025年前三季度营收也仅为34.41万元，净利润为亏损3.19万元。

让一家净资产为负、营收仅30多万元的企业接盘如此一家公司，这笔交易的商业逻辑耐人寻味。韩建河山在公告中也坦承风险：“鉴于清青环保未能在股权转让时清偿对公司的债务，公司为其被动提供750万元财务资助存在无法收回的风险。”

对此，《每日经济新闻》记者致电韩建河山，关于750万元欠款回收的可能性，韩建河山证券部人士表示在公告里已经做了风险提示，包括还款期限等都有说明。

此外，对于此次资产剥离是否利大于弊，韩建河山证券部人士表示，没有办法进行主观判断。