银河创新混合季报解读：A类净值增长率101.03% 权益投资占比91.05%
主要财务指标：A类本期利润83亿元 C类24.80亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），银河创新混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类本期已实现收益33.39亿元，本期利润83.01亿元；C类本期已实现收益10.51亿元，本期利润24.80亿元。截至报告期末，A类基金资产净值142.56亿元，份额净值16.1556元；C类资产净值48.39亿元，份额净值15.7191元。
| 主要财务指标 | 银河创新混合A | 银河创新混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,339,206,684.59 | 1,050,797,348.30 |
| 本期利润（元） | 8,300,793,084.87 | 2,479,955,946.68 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 7.9378 | 7.4123 |
| 期末基金资产净值（元） | 14,255,815,964.31 | 4,839,136,831.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 16.1556 | 15.7191 |
基金净值表现：A类三个月收益率101.03% 跑赢基准86.95个百分点
过去三个月，银河创新混合A份额净值增长率达101.03%，远超同期业绩比较基准收益率14.08%，超额收益86.95个百分点；C类份额净值增长率100.73%，超额收益86.65个百分点。中长期表现同样亮眼，A类过去一年收益率146.89%，跑赢基准108.48个百分点；过去三年收益率214.49%，超额收益172.32个百分点。
银河创新混合A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 101.03% | 14.08% | 86.95% |
| 过去六个月 | 86.87% | 16.17% | 70.70% |
| 过去一年 | 146.89% | 38.41% | 108.48% |
| 过去三年 | 214.49% | 42.17% | 172.32% |
银河创新混合C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 100.73% | 14.08% | 86.65% |
| 过去六个月 | 86.32% | 16.17% | 70.15% |
| 过去一年 | 145.42% | 38.41% | 107.01% |
| 过去三年 | 208.89% | 42.17% | 166.72% |
投资策略与运作分析：加仓晶圆代工和模拟芯片 聚焦半导体产业链
报告期内，基金延续对创新属性科技领域的配置，核心投资方向为硬科技领域，重点布局半导体产业链。二季度对配置结构进行调整，适当增加了晶圆代工和模拟芯片的配置比例。管理人表示，后续将继续注重产业趋势和公司基本面研究，长期看好AI产业链、传统半导体产业，对国产化前景持续保持乐观。
基金业绩表现：A/C类净值增长率均超100% 显著跑赢基准
截至报告期末，银河创新混合A份额净值16.1556元，报告期内净值增长率101.03%；C份额净值15.7191元，净值增长率100.73%。同期业绩比较基准收益率为14.08%，两类份额均实现大幅超额收益。
资产组合情况：权益投资占比91.05% 现金及等价物仅7.25%
报告期末，基金总资产198.22亿元，其中权益投资（全部为股票）180.49亿元，占比91.05%；银行存款和结算备付金合计14.37亿元，占比7.25%；其他资产3.36亿元，占比1.70%。基金几乎将全部资产配置于股票市场，未持有债券、基金、贵金属等其他资产，风险暴露程度较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 18,048,986,146.40 | 91.05 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,437,129,216.90 | 7.25 |
| 其他资产 | 336,188,399.85 | 1.70 |
| 合计 | 19,822,303,763.15 | 100.00 |
行业配置：制造业占比76.27% 信息传输业18.25% 行业集中度极高
基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业配置金额145.63亿元，占基金总资产76.27%；信息传输等行业配置34.85亿元，占比18.25%，两者合计占比94.52%。其他行业配置占比均不足0.01%，行业多元化严重不足。
| 行业分类 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 14,563,304,179.50 | 76.27 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,485,285,344.10 | 18.25 |
| 采矿业 | 308,836.86 | 0.00 |
| 批发和零售业 | 33,850.95 | 0.00 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,582.89 | 0.00 |
| 科学研究和技术服务业 | 52,352.10 | 0.00 |
| 合计 | 18,048,986,146.40 | 94.52 |
股票投资明细：前八大重仓股占比超70% 海光信息、寒武纪居首
报告期末，基金前十大重仓股均为半导体产业链相关企业，前八大重仓股公允价值占基金资产净值比例均超过8.5%，合计占比达73.22%。其中，海光信息（688041）以9.89%的占比居首，寒武纪（688256）、中芯国际（688981）分别以9.61%、9.40%紧随其后。个股集中度显著高于行业平均水平，单一股票波动可能对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 1,888,530,000.00 | 9.89 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 1,834,882,500.00 | 9.61 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 1,794,666,000.00 | 9.40 |
| 4 | 688347 | 华虹宏力 | 1,748,760,000.00 | 9.16 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 1,727,364,653.50 | 9.05 |
| 6 | 688249 | 晶合集成 | 1,712,239,232.65 | 8.97 |
| 7 | 688536 | 思瑞浦 | 1,638,405,000.00 | 8.58 |
| 8 | 002371 | 北方华创 | 1,635,386,911.84 | 8.56 |
| 9 | 300661 | 圣邦股份 | 1,474,537,790.36 | 7.72 |
份额变动：A/C类均净赎回 A类净赎回超3亿份
报告期内，银河创新混合A类份额期初总额12.11亿份，期间总申购2.86亿份，总赎回6.15亿份，期末份额8.82亿份，净赎回3.29亿份；C类份额期初3.84亿份，申购4.39亿份，赎回5.15亿份，期末3.08亿份，净赎回0.76亿份。两类份额均出现净赎回，可能反映投资者在基金净值大幅上涨后选择获利了结。
| 项目 | 银河创新混合A（份） | 银河创新混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 1,211,416,291.82 | 383,828,655.62 |
| 报告期总申购份额 | 285,699,983.54 | 438,928,925.97 |
| 报告期总赎回份额 | 614,711,180.75 | 514,906,176.92 |
| 报告期期末份额总额 | 882,405,094.61 | 307,851,404.67 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 高仓位风险：权益投资占比91.05%，股票市场波动将直接影响基金净值，若市场回调可能导致较大损失。
- 行业集中风险：制造业和信息传输业合计占比94.52%，半导体产业链政策、技术迭代等因素变化可能引发行业系统性风险。
- 个股集中风险：前八大重仓股占比超70%，单一股票流动性不足或业绩不及预期可能对基金产生显著冲击。
- 流动性风险：A/C类份额净赎回合计4.05亿份，若后续赎回持续，可能迫使基金被动减持股票，加剧净值波动。
投资机会
管理人长期看好AI产业链和传统半导体产业的国产化前景，二季度加仓的晶圆代工、模拟芯片等细分领域，或受益于国内半导体自主可控政策推进及全球AI算力需求增长。投资者可关注相关产业趋势，但需警惕短期估值过高风险。
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