融通核心价值混合（QDII）二季报解读：C类份额激增291.4% 科技持仓占比66.65%
主要财务指标：A类本期利润1206.51万元 C类114.41万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），融通核心价值混合（QDII）A类和C类份额均实现盈利。A类本期已实现收益520.92万元，本期利润1206.51万元，加权平均基金份额本期利润0.2179元，期末基金资产净值1.02亿元，期末基金份额净值1.1719元；C类本期已实现收益32.02万元，本期利润114.41万元，加权平均基金份额本期利润0.2652元，期末基金资产净值1766.15万元，期末基金份额净值1.1438元。
| 主要财务指标 | 融通核心价值混合（QDII）A | 融通核心价值混合（QDII）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,209,171.89 | 320,188.82 |
| 本期利润（元） | 12,065,103.13 | 1,144,143.96 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.2179 | 0.2652 |
| 期末基金资产净值（元） | 101,626,207.85 | 17,661,490.61 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1719 | 1.1438 |
基金净值表现：过去三月A类收益率22.11% 超额基准28.39%
过去三个月，A类份额净值增长率22.11%，业绩比较基准收益率-6.28%，超额收益28.39%；C类份额净值增长率21.89%，超额收益28.17%。过去一年A类收益率41.50%，基准-6.58%，超额48.08%；C类收益率40.76%，超额47.34%。自基金合同生效起至今，A类累计收益率65.30%，基准65.31%，基本持平；C类（2021年11月23日起）累计收益率8.51%，基准5.57%，超额5.57%。
融通核心价值混合（QDII）A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 22.11% | -6.28% | 28.39% |
| 过去六个月 | 18.61% | -9.73% | 28.34% |
| 过去一年 | 41.50% | -6.58% | 48.08% |
| 过去三年 | 57.70% | 13.01% | 44.69% |
| 自基金合同生效起至今 | 65.30% | -0.01% | 65.31% |
融通核心价值混合（QDII）C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 21.89% | -6.28% | 28.17% |
| 过去六个月 | 18.31% | -9.73% | 28.04% |
| 过去一年 | 40.76% | -6.58% | 47.34% |
| 过去三年 | 55.37% | 13.01% | 42.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.51% | 2.94% | 5.57% |
投资策略与运作分析：大幅增持美股科技 减持港股及传统行业
报告期内，基金管理人基于全球市场结构性分化，显著调整资产配置：降低港股配置，增持美股；行业上增加半导体、半导体设备、通信设备、网络安全、工业软件、能源设备、云计算等人工智能受益行业持仓，减少医药、消费、机械、电力、化工等景气度一般行业持仓。投资逻辑从“弹性”转向“确定性”，优选海外人工智能业务占比高、行业壁垒高、扩产谨慎的环节，增配美股科技龙头，以应对市场波动风险。
基金业绩表现：A类期末净值1.1719元 C类1.1438元
截至报告期末，A类份额净值1.1719元，C类1.1438元。结合净值增长率数据，报告期内基金通过增配美股科技板块，在全球科技行业领涨背景下实现显著超额收益，跑赢同期业绩比较基准（恒生指数70%+中债综合指数30%）。
管理人展望：聚焦美股科技龙头 关注AI商业化进展
管理人认为，人工智能产业趋势未结束，但部分细分环节股价需业绩支撑，存在技术路径波动风险。未来将持续聚焦全球大科技行业，以美股科技龙头为主要投资标的，密切关注AI商业化进展及市场格局变化，在半导体、云计算等行业进行适度轮动。
基金资产组合：权益投资占比77.53% 基金投资9.71%
报告期末，基金总资产1.23亿元，其中权益投资9572.11万元，占比77.53%（普通股9152.99万元，存托凭证419.12万元）；基金投资1199.25万元，占比9.71%；银行存款和结算备付金合计1143.27万元，占比9.26%；其他资产431.73万元，占比3.50%。固定收益、金融衍生品等投资为0。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 95,721,134.89 | 77.53 |
| 其中：普通股 | 91,529,905.98 | 74.14 |
| 存托凭证 | 4,191,228.91 | 3.39 |
| 基金投资 | 11,992,541.65 | 9.71 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,432,737.54 | 9.26 |
| 其他资产 | 4,317,342.14 | 3.50 |
| 合计 | 123,463,756.22 | 100.00 |
股票投资地区分布：100%配置美国市场
报告期末，基金股票及存托凭证投资全部配置于美国市场，公允价值9572.11万元，占基金资产净值比例80.24%，无其他国家/地区配置。
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 美国 | 95,721,134.89 | 80.24 |
| 合计 | 95,721,134.89 | 80.24 |
行业配置：科技行业占比66.65% 集中度显著
按彭博行业分类（BICS），基金股票投资中科技行业占比66.65%（7950.74万元），通讯行业3.69%（440.14万元），能源行业2.61%（310.83万元），医疗保健行业1.65%（197.39万元），房地产、金融、公用事业等行业配置为0。科技行业持仓占比极高，行业集中度显著。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 科技 | 79,507,419.52 | 66.65 |
| 通讯 | 4,401,435.36 | 3.69 |
| 能源 | 3,108,334.70 | 2.61 |
| 医疗保健 | 1,973,926.32 | 1.65 |
| 合计 | 95,721,134.89 | 80.24 |
前十大重仓股：均为美国科技股 阿斯麦控股居首
报告期末，基金前十大重仓股均为美国科技行业公司，涵盖半导体、设备等领域。其中，阿斯麦控股（ASML）持仓367.20万元，占基金资产净值3.08%；德州仪器（TXN）366.44万元，占比3.07%；微芯科技（MCHP）363.00万元，占比3.04%。前十大重仓股合计持仓约3.35亿元，占权益投资比例约35%。
| 公司名称（中文） | 证券代码 | 所属国家 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 阿斯麦控股公司 | ASML US | 美国 | 3,672,016.64 | 3.08 |
| 德州仪器公司 | TXN US | 美国 | 3,664,375.56 | 3.07 |
| 微芯科技股份有限公司 | MCHP US | 美国 | 3,630,024.44 | 3.04 |
| 亚德诺半导体公司 | ADI US | 美国 | 3,592,353.08 | 3.01 |
| 泰瑞达 | TER US | 美国 | 3,582,084.43 | 3.00 |
| 恩智浦半导体公司 | NXPI US | 美国 | 3,565,907.24 | 2.99 |
| 应用材料公司 | AMAT US | 美国 | 3,555,330.67 | 2.98 |
| ALPHABET公司 | GOOGL US | 美国 | 3,354,067.62 | 2.81 |
基金份额变动：C类份额激增291.4% A类增长64.9%
报告期内，A类份额期初5259.34万份，申购4246.62万份，赎回833.85万份，期末8672.11万份，净增3412.77万份，增长率64.9%；C类份额期初394.56万份，申购1445.39万份，赎回295.83万份，期末1544.12万份，净增1149.56万份，增长率291.4%。此外，机构投资者持有A类份额3931.93万份，占比38.49%，存在单一持有人大额赎回引发净值波动的流动性风险。
| 项目 | 融通核心价值混合（QDII）A（份） | 融通核心价值混合（QDII）C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 52,593,367.98 | 3,945,607.96 |
| 报告期总申购份额 | 42,466,165.31 | 14,453,926.51 |
| 报告期总赎回份额 | 8,338,460.40 | 2,958,292.61 |
| 报告期期末份额总额 | 86,721,072.89 | 15,441,241.86 |
| 报告期份额增长率 | 64.9% | 291.4% |
风险提示：科技持仓集中与机构持有集中风险需警惕
基金当前存在两大风险点：一是行业配置高度集中于科技板块（占比66.65%），若人工智能技术进展不及预期或行业景气度回落，可能导致净值大幅波动；二是机构持有A类份额比例达38.49%，单一持有人大额赎回可能引发流动性风险及净值剧烈波动。投资者需密切关注相关风险，审慎决策。
投资机会：美股科技龙头与AI产业链确定性环节
管理人持续看好人工智能产业趋势，建议关注美股科技龙头及AI产业链中壁垒高、格局稳定的环节，如半导体设备、云计算等领域，基金后续或在相关行业进行轮动配置，投资者可结合自身风险承受能力关注长期投资机会。
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