主要财务指标：C类利润贡献度高于A类

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金两类份额均实现正收益。A类本期利润581.30万元，期末资产净值3015.64万元；C类本期利润538.28万元，期末资产净值1562.37万元。从利润占资产净值比例看，C类为34.45%，高于A类的19.28%，反映C类资金利用效率更高。

基金净值表现：两类份额均跑输业绩基准

过去三个月，A类份额净值增长率19.47%，C类19.41%，同期业绩比较基准收益率为23.45%，两类份额分别跑输基准3.98个百分点和4.04个百分点。自基金合同生效（2026年3月31日）起至今，A类、C类净值增长率均为19.47%、19.41%，基准收益率20.70%，仍未实现超额收益。

投资策略与运作分析：量化模型应对市场分化

管理人表示，二季度美伊冲突推高油价，全球通胀压力上升，国内经济呈现K型分化，AI相关行业景气度持续上修，传统经济动能走弱。市场存量资金向科技板块集中，交易拥挤度上升。

基金采用指数复制结合多因子量化增强策略，保持行业、市值风格中性，通过成长类因子、高频量价因子和机器学习因子增强收益。但6月市场向科技资产聚集导致分化加剧，管理人称将储备应对交易拥挤度上升的稳健模型，以稳定极端市场下的超额收益。

资产组合配置：权益投资占比超93% 流动性储备不足

报告期末基金总资产4595.69万元，其中权益投资4303.68万元，占比93.65%；银行存款和结算备付金仅25.00万元，占比0.54%；其他资产5.33万元，占比0.12%。高权益仓位叠加低流动性储备，或面临市场波动时的变现压力。

股票投资行业分布：制造业占比近八成 集中度风险显著

基金股票投资中，制造业公允价值3586.09万元，占基金资产净值比例78.33%，为第一大重仓行业；信息传输、软件和信息技术服务业372.28万元，占比8.13%；采矿业64.43万元，占比1.41%。前三大行业合计占比87.87%，行业集中度较高，若制造业景气度下行，可能对基金业绩产生较大冲击。

前十大重仓股：宁德时代、中际旭创合计占比16.62%

指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以393.01万元持仓居首，占基金资产净值8.58%；中际旭创（300308）持仓368.30万元，占比8.04%；新易盛（300502）持仓171.17万元，占比3.74%。前两大重仓股合计占比16.62%，个股集中度较高，若相关个股出现大幅波动，基金净值将受显著影响。

基金份额变动：C类份额赎回率达60.47%

报告期内，A类份额由期初3106.25万份降至期末2524.23万份，净赎回582.02万份，赎回率18.74%；C类份额由期初3309.52万份降至期末1308.44万份，净赎回2001.08万份，赎回率60.47%。C类份额大额赎回或反映短期投资者对业绩表现的不满，可能加剧基金规模波动。

单一投资者持有比例超20% 流动性风险需警惕

报告显示，某机构投资者自2026年5月12日至6月30日持有基金份额1000.04万份，占比26.09%，超过20%。管理人提示，若该投资者集中赎回，可能引发流动性风险，甚至导致基金资产规模低于正常运作水平，面临转换运作方式或终止合同的风险。

管理人展望：关注科技板块拥挤度 储备稳健模型

管理人认为，后续市场或持续受全球通胀、地缘冲突及国内经济分化影响，科技板块交易拥挤度上升可能加剧波动。基金将积极储备在资产拥挤或大幅波动时表现稳健的模型，力争在控制跟踪误差的前提下，实现持续稳定的超额收益。

风险提示：基金净值跑输业绩基准，行业与个股集中度较高，C类份额大额赎回及单一投资者持有比例过高或引发流动性风险，投资者需谨慎评估。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。