兴全创新优势混合季报解读：C类份额赎回超62% 港股配置提升至26.54%
主要财务指标：A/C类本期利润均超千万
报告期内（2026年4月1日-6月30日），兴全创新优势混合A、C两类份额均实现正向收益。其中，A类本期已实现收益1669.47万元，本期利润1324.25万元；C类本期已实现收益1326.39万元，本期利润1016.46万元。期末A类基金资产净值1.35亿元，份额净值1.9186元；C类资产净值1.06亿元，份额净值1.8930元。
| 主要财务指标 | 兴全创新优势混合A | 兴全创新优势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 16,694,747.48 | 13,263,905.08 |
| 本期利润（元） | 13,242,538.76 | 10,164,635.24 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1557 | 0.1403 |
| 期末基金资产净值（元） | 135,316,206.18 | 105,893,728.82 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9186 | 1.8930 |
基金净值表现：A类跑赢基准2.72个百分点
过去三个月，兴全创新优势混合A份额净值增长率7.91%，同期业绩比较基准收益率5.19%，超额收益2.72个百分点；C类净值增长率7.75%，超额收益2.56个百分点。两类份额净值增长率标准差均为1.53%，高于基准的0.91%，显示组合波动大于基准。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（A类） | 净值增长率（C类） | 超额收益（C类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.91% | 5.19% | 2.72% | 7.75% | 2.56% |
| 过去六个月 | 13.15% | 1.70% | 11.45% | 12.81% | 11.11% |
| 过去一年 | 39.44% | 13.14% | 26.30% | 38.68% | 25.54% |
投资策略与运作：警惕科技高估值 增配港股基础设施
基金经理在报告中指出，2季度市场风险偏好快速提升，科技成长板块领涨，但科创50指数上涨超70%、成长风格上涨34%，高估值品种涨幅显著，而低价股、农林牧渔等板块下跌。管理人认为，科技研发和工程化需解决现实问题，过高估值易引发股价波动，故坚持“研究深度与定价平衡”，避免追高。同时，港股相对溢价回落至偏低位置，管理人判断“中国模型价值已获国际市场认可”，增加了对港股基础设施的配置比例。
资产组合配置：权益占比83.39% 港股持仓达26.54%
报告期末，基金总资产2.52亿元，其中权益投资占比83.39%（全部为股票），固定收益投资占比1.16%（仅国家债券），银行存款和结算备付金占比15.35%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值6402.68万元，占基金净值比例26.54%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 210,090,948.83 | 83.39 |
| 固定收益投资 | 2,930,427.75 | 1.16 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 38,681,379.32 | 15.35 |
| 其他资产 | 235,722.86 | 0.09 |
| 合计 | 251,938,478.76 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超五成 港股信息技术与通信服务合计20.48%
境内股票投资中，制造业占基金资产净值53.21%，信息传输/软件和信息技术服务业占4.21%，科学研究和技术服务业占3.14%，其他行业均未配置。港股投资中，信息技术占10.22%，通信服务占10.26%，两者合计20.48%，成为港股配置核心方向。
| 境内行业分类 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 128,341,836.69 | 53.21 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,152,108.00 | 4.21 |
| 科学研究和技术服务业 | 7,570,208.00 | 3.14 |
| 合计 | 146,064,152.69 | 60.55 |
| 港股行业分类 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 24,655,580.97 | 10.22 |
| 通信服务 | 24,745,206.64 | 10.26 |
| 合计 | 64,026,796.14 | 26.54 |
前十大重仓股：德业股份、阳光电源居前 港股占四席
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值49.21%，集中度较高。其中，A股市值占比22.67%，港股占比26.54%（与港股总配置比例一致）。德业股份（7.82%）、阳光电源（6.72%）为前两大重仓股，港股金山云（6.44%）、汇量科技（5.60%）、赤子城科技（4.66%）、映恩生物-B（4.61%）进入前十。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 605117 | 德业股份 | 7.82 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 6.72 |
| 3 | 03896 | 金山云 | 6.44 |
| 4 | 01860 | 汇量科技 | 5.60 |
| 5 | 300502 | 新易盛 | 5.43 |
| 6 | 300763 | 锦浪科技 | 5.22 |
| 7 | 09911 | 赤子城科技 | 4.66 |
| 8 | 09606 | 映恩生物-B | 4.61 |
| 9 | 603638 | 艾迪精密 | 4.30 |
| 10 | 300308 | 中际旭创 | 4.21 |
份额变动：C类净赎回超5195万份 赎回率达62.99%
报告期内，A类份额期初9113.82万份，总申购756.12万份，总赎回2817.18万份，期末7052.76万份，净赎回2061.06万份，赎回率20.61%；C类份额期初8246.06万份，总申购2543.48万份，总赎回5195.44万份，期末5594.10万份，净赎回2651.96万份，赎回率高达62.99%。
| 项目 | 兴全创新优势混合A（份） | 兴全创新优势混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 91,138,198.99 | 82,460,596.54 |
| 报告期总申购份额 | 7,561,164.31 | 25,434,836.53 |
| 报告期总赎回份额 | 28,171,767.26 | 51,954,443.13 |
| 报告期期末份额总额 | 70,527,596.04 | 55,940,989.94 |
风险与机会提示
风险提示：C类份额高赎回率（62.99%）可能引发流动性管理压力，需警惕大额赎回对组合运作的冲击；科技成长板块前期涨幅较大（科创50上涨超70%），高估值品种存在回调风险；港股配置比例提升至26.54%，需关注汇率波动及香港市场政策风险。
投资机会：管理人坚持“定价平衡”原则，规避高估值品种，布局合理定价的优质成长股；港股基础设施板块价值被低估，或迎来估值修复机会；制造业（53.21%）、信息技术（14.43%）等核心配置领域，长期受益于产业升级与技术创新。
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