财报解读

营业收入微降0.61%

2026年上半年，苏交科实现营业收入17.65亿元，较上年同期的17.76亿元微降0.61%。尽管公司在报告期内中标多个重大项目，如独库高速公路中心试验室项目、苏通第二过江通道中心试验室项目等，但营业收入仍未能实现增长，反映出公司主营业务面临一定的市场压力。

净利润下滑16.55%

公司上半年归属于上市公司股东的净利润为7960.88万元，较上年同期的9539.48万元下滑16.55%。基本每股收益为0.0630元/股，同比下降16.56%。净利润的下滑幅度大于营业收入的降幅，表明公司盈利能力有所减弱。

扣非净利润下降2.99%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6516.49万元，较上年同期的6717.22万元下降2.99%。扣非净利润的降幅远小于净利润的降幅，说明非经常性损益对公司净利润的影响较大。报告期内，公司非经常性损益主要来自政府补助和金融资产公允价值变动损益，合计1832.29万元。

基本每股收益下降16.56%

基本每股收益为0.0630元/股，较上年同期的0.0755元/股下降16.56%。

扣非每股收益下降2.99%

扣非每股收益为0.0516元/股，较上年同期的0.0532元/股下降2.99%。

加权平均净资产收益率下降0.18个百分点

上半年公司加权平均净资产收益率为0.95%，较上年同期的1.13%下降0.18个百分点。这一指标的下降与净利润的下滑趋势一致，反映公司净资产的盈利能力有所减弱。

应收账款规模仍处高位

截至2026年6月末，公司应收账款余额为39.92亿元，占总资产的比例为26.27%，较上年末的42.81亿元下降6.76%。尽管应收账款有所减少，但规模仍然较大，占总资产的比例超过四分之一，存在一定的坏账风险。公司应收账款账龄结构显示，3年以上的应收账款占比高达53.59%，表明部分应收账款回收难度较大。

应收票据大幅减少87.10%

报告期末，公司应收票据余额为555.61万元，较上年末的4298.66万元大幅减少87.10%。其中，银行承兑汇票减少86.63%，商业承兑汇票减少94.97%。应收票据的大幅减少可能影响公司的资金流动性。

存货增长26.20%

公司上半年末存货余额为8137.87万元，较上年末的6448.81万元增长26.20%。存货规模的增长主要由于在产品增加，可能与公司业务发展有关，但需关注存货周转情况。

销售费用下降11.09%

上半年公司销售费用为3817.53万元，较上年同期的4293.76万元下降11.09%。销售费用的下降幅度大于营业收入的降幅，表明公司在销售环节的成本控制取得一定成效。

管理费用下降3.59%

管理费用为2.15亿元，较上年同期的2.23亿元下降3.59%。管理费用的下降有助于提升公司的盈利能力。

财务费用下降39.59%

财务费用为2759.54万元，较上年同期的4568.24万元下降39.59%。公司称主要由于汇兑影响所致。财务费用的大幅下降对公司业绩产生积极影响。

研发费用下降13.81%

上半年研发投入为7666.55万元，较上年同期的8894.76万元下降13.81%。研发费用的下降可能影响公司的长期发展能力，需要关注公司未来的技术创新情况。

经营活动产生的现金流量净额改善62.37%

公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，较上年同期的-6.90亿元改善62.37%。尽管仍为负数，但现金流状况有所好转，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。

投资活动产生的现金流量净额骤降1696.63%

投资活动产生的现金流量净额为-6.67亿元，较上年同期的4179.82万元骤降1696.63%。公司称主要由于投资性支出增加所致。大规模的投资支出可能对公司的资金状况造成压力。

筹资活动产生的现金流量净额增长74.32%

筹资活动产生的现金流量净额为3.63亿元，较上年同期的2.08亿元增长74.32%。主要由于筹资性支出减少所致。公司通过增加借款等方式筹集资金，以支持投资和经营活动。

风险提示

1. 应收账款规模较大风险：公司应收账款余额较高，且账龄较长，存在一定的坏账风险，可能对公司的资金流动性和经营业绩产生不利影响。

2. 投资规模扩大风险：报告期内公司投资活动现金流出大幅增加，大规模的投资可能面临项目回报不及预期的风险。

3. 盈利能力下滑风险：公司净利润和净资产收益率均出现下滑，若未来市场竞争加剧或成本控制不力，可能导致盈利能力进一步下降。

4. 海外业务风险：公司海外业务占比较高，面临汇率波动、政治经济环境变化等风险。

投资者应密切关注公司上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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