瑞银：政策干预难改日元走弱_全局洞察

瑞银：政策干预难改日元走弱

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2026-08-15 11:04:25

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上证报中国证券网讯（记者范子萌）瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)14日发表机构观点称，外汇干预并未改变日元走弱的根本逻辑：日本实际利率仍处于负值区间，日本央行预计仍将仅以渐进方式推进政策正常化。在美日联合干预后，美元兑日元一度下跌逾5%。不过，路透社援引监管数据显示，联合干预后市场投机性日元净空头头寸虽然明显回落，但近期汇率反弹表明，市场可能正逐步重新测试政策制定者捍卫汇率的决心。瑞银认为，外汇干预可能已在一定程度上限制了美元兑日元短期进一步上行的空间，而对后续政策行动的不确定性上升，也可能抑制投机性头寸的扩张。然而，美国经济数据表现及美联储政策路径仍将是影响汇率走势的关键变量。瑞银预计，美元兑日元在今年9月和12月，以及2027年3月和6月的目标价分别为162、160、158和158。

上证报中国证券网讯（记者范子萌）瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)14日发表机构观点称，外汇干预并未改变日元走弱的根本逻辑：日本实际利率仍处于负值区间，日本央行预计仍将仅以渐进方式推进政策正常化。

在美日联合干预后，美元兑日元一度下跌逾5%。不过，路透社援引监管数据显示，联合干预后市场投机性日元净空头头寸虽然明显回落，但近期汇率反弹表明，市场可能正逐步重新测试政策制定者捍卫汇率的决心。

瑞银认为，外汇干预可能已在一定程度上限制了美元兑日元短期进一步上行的空间，而对后续政策行动的不确定性上升，也可能抑制投机性头寸的扩张。然而，美国经济数据表现及美联储政策路径仍将是影响汇率走势的关键变量。

瑞银预计，美元兑日元在今年9月和12月，以及2027年3月和6月的目标价分别为162、160、158和158。

数据日元市场外汇政策投机性汇率范子干预头寸日本央行瑞银路透社

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