开源证券：以交易拥挤度为锚 关注微盘股等三类机会
创始人
2026-08-17 10:43:42
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观点网讯：8月17日，开源证券发布研报，提出以交易拥挤度为锚的分层配置思路。研报认为，下一阶段的核心观测变量是交易拥挤度能否真正回落至合理区间。
短期看，市场将继续寻找前期涨幅有限、机构持仓较低且具备业绩支撑的方向。再平衡行情重点关注三类机会：极致拥挤后的修复方向，关注微盘股；风格回归带来的配置修复，关注银行、公用事业、电力等稳定和金融方向；已经出现盈利改善线索的低位行业，关注以有色、煤炭为代表的资源品，以及基础化工、农林牧渔、医药、非银金融和部分消费行业。
复盘历史上微盘股的调整，2010年至今，共存在12次大幅调整，深度调整后，微盘股反弹概率高且幅度较大。
中期看，重点或是寻找科技内部能创新高的alpha。配置上重点寻找“二次点火+叙事张力”的交集：科技再筛选后能创新高的细分方向，包括AI材料、国产算力链、海外算力链、AI应用端；电力设备、电力、能源金属、液冷等科技外溢形成的新景气方向；商业航天、军工、机器人等具备产业趋势和叙事扩张能力的新方向。
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