整体来看，上周A股反弹动力有所减弱，8月12日，市场冲高回落，创业板指、深成指一度翻红，但午后多头动能衰减，指数震荡回落，科技赛道承压明显。市场整体处于震荡磨底阶段，结构性分化特征显著。

经历7月A股市场的剧烈波动后，多家券商机构普遍认为，市场正从此前高度集中的“赛道押注”模式，转向更加注重基本面验证与行业均衡配置的格局。市场风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业绩与估值匹配的均衡轮动。

华鑫证券指出，当前A股仍处于震荡磨底阶段，但中期震荡向好的格局并未改变。

此前，10年期国债收益率在1.70%关口反复博弈，8月12日再次跌破1.70%关口，收报1.694%；8月14日最低触及1.675%，收于1.681%。30年期国债收益率同步走低至2.160%，处于年内低位。国债期货延续强势，8月14日30年期主力合约盘中最高涨幅0.16%报116.48，续创年内新高。

本轮债市突破的催化来自央行流动性调控框架的升级。8月12日，央行在连续两日7天期逆回购“零操作”后，宣布将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作。东方金诚指出，央行首次在月中开展隔夜逆回购操作，主要着眼于缓解税期走款带来的市场流动性短期趋紧态势，引导市场隔夜利率在政策利率附近平稳运行。

展望后市，多家券商判断8月市场正从“预期博弈”转向“现实验证”。在科技板块拥挤度出清、风格再平衡成为市场共识、债市收益率持续下行、低利率环境延续的背景下，采用“债券底仓+双指数量化增强”策略的鹏扬景科混合，或为投资者在风格轮动加剧的市场环境中实现股债协同配置的系统化工具。

鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。

其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格 &行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在 复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。

该基金成立以来收益大幅跑赢业绩比较基准及同类指数：鹏扬景科混合A成立以来累计收益37.67%，超越同期同类指数收益 10.65%，超越业绩比较基准12.49%，年化收益5.53%，历史长期表现亮眼。（数据来源：Wind 数据区间：2020.04.10-2026.03.16）

鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。

基于上述投研体系的支持，基金经理马超、黄乐婷相继参与产品管理后，量化策略在组合运作中的应用有所加深。策略层面，债券端以短期债券及类现金资产为主，严控信用风险，为组合提供流动性支撑；权益端在控制仓位偏离度的基础上，运用全市场量化增强策略，力争在均衡配置中获取超额收益。