今日投行观点聚焦全球宏观风险与市场分化：摩根大通发布食品危机预警；美银调查显示全球股票配置比例升至2021年以来高位。英国劳动力市场疲软：德银和凯投宏观预计英国央行继续按兵不动；荷兰国际认为英镑或进一步下跌。美股仓位与AI行情受关注：花旗称美股仓位连续第三周改善；分析师提示美债收益率飙升或冲击亚洲AI股市；三井住友认为财政纪律与日本央行加息是抑制日元疲软关键。行业与个股方面：城堡证券指出AI赛道已分化；大摩看好AWS营收前景；冈拉克警告英伟达融资模式或预示市场见顶。

1、摩根大通发布食品危机预警 多家机构预警全球食品通胀

央视财经消息，美国金融机构摩根大通日前发布最新报告称，在战争、天气、仓储、水资源和浪费等五大因素持续影响下，全球下一轮食品危机可能正在形成。摩根大通认为，下一次全球通胀冲击可能不会出现在加油站，而是在超市的食品货架上。此前，高盛、汇丰等多家机构研究部门已就全球食品通胀风险发出警告。与此同时，联合国粮食及农业组织近期报告显示，7月全球食品价格指数环比上涨幅度达到2023年1月以来新高。美国银行的分析师罗伯特·奥姆斯近期警告称，今年秋季超市可能再次迎来食品价格飙升。

2、美银调查：全球股票配置比例升至2021年以来高位

美银一项调查显示，投资者对全球股票的配置敞口达到近五年最高水平，多数受访者预判经济将持续增长。本次调查开展时间为8月7日‑8月13日，共访问180名受访者，管理资产总规模5250亿美元。净56%的受访者当前超配全球股票，为2021年11月以来最高。策略师迈克尔・哈特内特在研报中写道，创纪录的56%受访者预判经济将实现“不着陆”状态；72%受访者认为美国中期选举前美联储不会加息。最拥挤交易：做多全球半导体（占比53%，较7月历史高点82%回落）、做空日元（12%）、做多“magnificentseven（美股七大科技巨头）”（11%）。主要尾部风险：人工智能泡沫（32%）、债券收益率无序上行（27%）、第二轮通胀浪潮（25%）、地缘政治冲突（6%）。约38%受访者认为，人工智能超大规模企业资本开支最有可能触发系统性信贷事件。即便如此，71%受访者认为2026年人工智能资本开支不会缩减；58%受访者表示人工智能最早要到2028年才会对劳动力市场形成冲击。

3、花旗：美股仓位连续第三周改善

花旗策略师表示，受新增风险资金流入支撑，科技股集中的纳斯达克100指数持续走高，美股配置水平连续第三周改善。戴维·周牵头的研究团队称，标普500、纳斯达克100以及罗素2000的整体仓位依旧偏向看多。“多个主要市场空头敞口已回落，空头挤压效应的影响正在减弱。”团队认为，仓位脆弱点集中在已经获利的多头组合，例如罗素2000以及部分欧洲市场。尽管面临地缘政治与政策层面的不利因素，欧洲股市仍持续吸引新增风险资金流入。亚洲市场方面，韩国综合指数出现大规模空头回补，使市场仓位脱离极度看空区间。

4、分析师：美债收益率飙升或冲击亚洲AI驱动的股市涨势

美债收益率快速攀升正成为亚洲人工智能驱动股市涨势面临的最大风险之一，这种令人担忧的联动关系凸显出科技企业对高融资成本的脆弱性。数据显示，过去五年中，在10年期美国国债收益率单周上升20个基点或以上的20周中，MSCI亚太指数有17周出现下跌，平均跌幅为1.7%。随着市场对美国财政状况的担忧加剧，全球债券市场跌势进一步扩大，这一联系再次受到关注。Vantage Global Prime分析师Hebe Chen表示：“全球债券市场若出现无序波动，势必会立即波及亚洲地区，尤其是随着AI热潮的发展，中国台湾和韩国等市场与美国科技周期及资金流动的联系越来越紧密。亚洲近期股市的主要涨势很大程度上集中在科技和AI领域，而这恰恰是对资本成本、贴现率上升、汇率波动以及全球经济基本面最为敏感的市场部分。”

5、德银：英国劳动力市场“原地踏步”，英央行料继续按兵不动

德意志银行分析师桑杰·拉贾在一份报告中表示，尽管英国6月经济表现超出预期，但劳动力市场仍在原地踏步。失业率维持在4.9%，而薪资雇员人数减少1.3万人。停滞的表现对英国央行利率决策影响有限。“总体指标的疲软应使货币政策委员会暂时按兵不动，市场正将目光转向明天的通胀数据。”不过，他称仍存在企稳迹象。截至7月的三个月内，职位空缺有所下降，但降幅不大。职位空缺今年全年一直在非常窄的区间内波动，表明我们可能已接近就业需求的最低点。裁员速度也有所放缓。

6、凯投宏观：英国失业报告显示英国央行或将暂缓加息

凯投宏观首席英国经济学家Ashley Webb表示，英国6月失业率上升表明就业市场持续疲软，这支持了就业市场不会助推第二轮通胀效应的观点，英国央行不会将利率从3.75%进一步上调。英国失业率从截至5月的三个月内的4.8%升至截至6月的三个月内的4.9%，单月失业率则从4.6%升至5.4%。Webb表示，所有这些数据都描绘出一幅疲软的就业市场图景，且就业市场仍在持续降温。

7、荷兰国际：若市场消化英国加息预期，英镑或进一步下跌

荷兰国际集团分析师克里斯·特纳表示，周二公布的数据表明英国就业市场依然疲软、工资压力受到抑制，这意味着英国央行今年加息的动力不足，英镑可能进一步下跌。LSEG数据显示，货币市场目前仍预计英国央行明年将加息60个基点。特纳在一份报告中表示：“未来3至6个月，这一预期应会逐步被市场消化掉，不过能源价格将对加息时点产生重大影响。”他表示，英国周三将公布7月通胀报告，如果服务业通胀数据走低，也将进一步削弱加息理由。欧元兑英镑日内上涨0.1%至0.8556，荷兰国际认为该汇率可能升至0.8570-0.8580。

8、三井住友：财政纪律与日本央行加息是抑制日元疲软的关键

三井住友DS资产管理策略师Masahiro Ichikawa表示，如果日本政府展现出对财政纪律的承诺，并保持日本央行适当的加息步伐，那么无需反复干预汇率，就能抑制日元进一步贬值。Ichikawa补充道，尽管政府干预通常难以改变整体市场走势，但近期的干预之所以有效，是因为成功阻止了日元兑美元快速、无序下跌至164关口的势头。

9、城堡证券：AI技术、应用和盈利三大赛道已开始分化 赢家各不相同

城堡证券近日指出，AI行业已不宜一概而论，不同维度的竞争格局已然出现分化。技术、应用、盈利三个赛道的胜出者未必是同一类市场参与者。城堡证券欧洲、中东与非洲地区固定收益主管Nohshad Shah近日撰文指出，AI资本周期正迎来实质性的成熟。旧有单一维度的评判框架已经失效，市场需要从不同视角分别审视行业参与者。

10、大摩展望AWS营收十年内将迈过万亿美元

摩根士丹利维持亚马逊335美元的近期目标价，较当前有28%上涨空间。摩根士丹利表示，亚马逊股价2027年底有望触及500美元，关键在于AWS业务。大摩估算称，若亚马逊算力扩张同时，单位算力的盈利也持续提升，AWS营收在2035年可以超1万亿美元。

11、英伟达到处给人“兜底融资”？“新债王”冈拉克：预示市场或见顶

随着英伟达与华尔街联手到处给人“兜底”融资，被业内誉为“新债王”的双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）最新警告称，华尔街试图将人工智能芯片变成可投资资产类别，这可能预示着市场即将见顶。 冈拉克抨击了英伟达新近宣布的与六家金融巨头的合作关系，这些合作旨在为人工智能基础设施筹集超过5000亿美元的资金。英伟达将在其中扮演合作牵头方，而非出资方的角色。实际上就是利用其自身较高的信用评级，帮助控制客户的融资成本。

本文由AI基于数据整理生成，仅供参考，不构成投资建议。

来源：市场资讯