主营业务高质量增长 全球化产能布局提速

2026年上半年骏创科技实现营业收入36280.61万元，同比增长10.86%，核心增长动力来自北美子公司骏创北美业务规模持续提升。作为高性能塑料领域全球化制造平台，公司依托全链条自主能力，为全球头部新能源车企、汽车零部件巨头、储能/动力电池企业提供“以塑代钢”集成注塑解决方案，核心客户覆盖斯凯孚、安通林、T公司、广达集团、宁德时代等行业龙头，合作年限超十年，客户粘性极强。

公司全球化产能布局持续落地，2026年上半年完成泰国子公司设立，东南亚生产基地将进一步完善海外产能版图，匹配当地18%的汽车销量增速红利，更好服务海外客户属地化配套需求。同时公司与上海勖坤合资设立苏州巴斯巴新能源技术有限公司，持股70%，向母线排产品供应链纵向延伸，切入储能/动力电池高价值赛道，进一步强化新能源领域综合竞争力。

盈利能力超预期修复 北美子公司扭亏贡献弹性

2026年上半年公司整体毛利率达23.67%，较上年同期提升1.03个百分点，主要受益于骏创北美营收规模提升，规模效应摊薄固定成本，带动海外业务毛利率上行。报告期内公司实现归母净利润2101.75万元，同比大增37.33%；扣非后归母净利润2030.23万元，同比增速高达70.63%，盈利质量大幅提升。剔除汇兑损失、股份支付费用以及北美子公司递延所得税资产确认的影响后，本期净利润为2728.66万元，上年同期仅为1407.65万元，同比实际增长93.85%，盈利韧性远超市场预期。

期间费用端，公司通过优化结算模式、使用远期外汇合约对冲汇率波动风险，同时发行票面利率仅1.60%的3000万元专精特新科创债，成为北交所首批挂牌的专精特新公司债券，大幅降低综合融资成本。2026年上半年公司获评“2026年江苏省先进级智能工厂”，MOM制造运营管理系统主体功能上线，实现工单全流程透明化管理，生产效率持续提升，进一步夯实盈利基础。

利润质量扎实 经营现金流持续向好

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达4988.63万元，同比增长13.36%，现金流表现显著优于利润增速，盈利含金量充足。公司应收账款余额同比下降7.53%至19527.19万元，应收账款周转率提升至1.67，较上年同期的1.56进一步优化，回款效率持续改善。存货规模保持稳定，存货周转率从2.28提升至2.52，库存管理效率不断提高，资产周转效率持续向好。

骏创北美经营持续盈利，前期未确认递延所得税资产的可弥补亏损本期满足确认条件，公司相应确认递延所得税资产927.19万元，冲减所得税费用，进一步增厚当期利润。截至报告期末，公司货币资金达13410.03万元，同比增长26.40%，资金储备充足，为后续产能扩张和新业务布局提供坚实支撑。

产能建设稳步推进 新赛道布局打开长期空间

报告期末公司在建工程余额达3133.95万元，同比增长51.46%，主要系二期厂房装修及配套设施投入持续增加，新总部四向车自动立库硬件安装及软件系统初步测试完成，智能仓储体系落地后将进一步提升生产运营效率。北美子公司相关项目进入量产筹备阶段，预付定制生产设备款项大幅增加，海外产能释放节奏稳步推进，未来将持续贡献业绩增量。

公司积极布局具身智能机器人赛道，参与投资杭州轩元具身股权投资合伙企业（有限合伙），首期实缴出资1000万元，最终投向南京无境未来动力科技有限公司，依托自身在轻量化工程塑料领域的技术积累，切入机器人零部件高景气赛道，打开第二成长曲线。当前全球新能源汽车渗透率持续提升，2026年上半年国内新能源汽车销量占比达58.5%，储能电池出货量同比增长71%，公司核心产品精准匹配下游轻量化、集成化需求，叠加海外产能布局和新赛道延伸，成长确定性充足，后续业绩有望持续超预期。

整体来看，骏创科技当前正处于基本面持续向上的景气通道，传统汽车零部件基本盘稳固盈利韧性，海外产能落地持续释放增量业绩，储能、具身智能等新赛道布局逐步打开长期成长天花板，多重利好共振下公司的估值与业绩具备持续向上的弹性空间。

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