资产负债结构极度健康

截至2026年6月末，驱动力合并资产负债率仅为1.96%，较上年同期的3.38%进一步下降42%，几乎无任何有息负债，财务结构极度稳健。公司流动比率达到15.77，较上年末的14.36继续提升，短期偿债能力极强，抗风险能力处于行业顶尖水平。

宠物新业务爆发式增长

报告期内公司实现营业收入3235.02万元，整体营收保持基本稳定。其中其他业务收入同比大增480.40%，主要来自2025年新设立的宠小幸公司推出的宠物营养品、宠物粮及宠物用品业务，作为公司第二增长曲线的宠物赛道已经顺利跑通商业化路径。产品结构上，其他产品整体毛利率达到60.60%，较上年同期提升13.29个百分点，高毛利新品类的盈利能力显著超出市场预期。

研发成果持续落地

作为国家高新技术企业、广东省“专精特新”企业，驱动力报告期内研发投入154.22万元，持续聚焦造血营养核心技术迭代。截至报告期末公司累计拥有专利37件，其中发明专利12件（含国际发明专利1件）、实用新型专利23件、外观设计专利2件，2026年上半年新获得2件实用新型专利授权。无草育肥技术、鱼粉替代技术、蛋氨酸1:1替代技术取得突破性进展，相关成果获得下游客户高度认可，同时成功推出谷饲5.0、节蛋宝、热可舒等多款具备市场竞争力的新产品，技术壁垒持续夯实。

产能基础进一步夯实

报告期内公司造血营养研发中心项目达到预定可使用状态，1507.57万元在建工程全额转入固定资产，截至期末在建工程余额清零，研发硬件设施完成全面升级。固定资产规模从上年末的3853.58万元大幅增长39.29%至5367.77万元，为后续新产品研发落地、产能释放打下坚实基础。同时公司提前布局应对国际原料涨价，主动增加原材料备货，存货规模同比增长51.40%至883.62万元，有效锁定上游成本波动风险。

现金流结构持续优化

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额同比大增131.96%至1733.17万元，主要来自大额存单、银行理财到期赎回，公司将闲置自有资金优先配置低风险大额存单，截至期末低风险理财及大额存单未到期余额合计1.02亿元，全部为低风险产品，不存在任何逾期未收回情形，资金安全性极高。同时公司应收账款周转率从上年的3.05提升至3.23，运营效率稳中有升，坏账准备本期转回6.24万元，客户信用管控成效显著。

长期经营价值凸显

2026年6月公司完成2025年度权益分派，向全体股东每10股派发现金0.25元，合计派现398.44万元，分红金额占当期归母净利润的90.19%，真金白银回馈投资者，充分彰显公司对自身现金流和长期稳定经营的充足信心。当前公司业务已从单一畜禽赛道，成功拓展至反刍、水产、宠物等多个高潜力细分领域，随着后续高毛利造血系列1、2产品占比逐步回升，叠加宠物新业务持续放量，公司盈利弹性有望在后续周期逐步释放，当前极低的资产负债水平也为后续业务扩张预留了充足的财务空间，长期投资价值值得持续关注。

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