摩根士丹利下调泡泡玛特目标价至203港元 股价一度跌8.85%
创始人
2026-08-21 12:52:55
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观点网讯：8月21日，摩根士丹利将泡泡玛特港股目标价从214港元下调至203港元，维持“增持”评级。
泡泡玛特港股周五盘初一度大跌8.85%，股价创近5个月来最低。截至发稿，该股现跌3.5%，报148.2港元，当日沽空4.01亿港元，沽空比率24.058%。
摩根士丹利表示，泡泡玛特上半年销售按年升24%，较该行预期低4%，主要由于第二季销售按年跌约10%，市场需求转弱，中国增长约12%，海外则跌约43%。该行因此下调2026至2028年每股盈利预测7%、5%及7%。
尽管销售逊预期，但上半年核心经营利润率达40.9%，较该行预期高约1个百分点，核心经营利润升22%，大致符合预期。期内门店总数由去年下半年的630间增至676间，欧美门店生产力按年跌约40%，亚洲跌约12%。大摩指出，上半年汇兑亏损7.2亿元人民币为盈利逊预期主因，源于外币持仓及人民币按半年升值。
管理层宣布将进行20亿至50亿元人民币股份回购，按现价计相当于潜在回购1500万至3800万股，约占总股本1%至3%，该行认为可为股价提供支持。
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