中经记者 陈家运 北京报道

8月18日，亚邦股份（603188.SH）公告披露，拟于常州产权交易所公开挂牌转让全资子公司江苏道博化工有限公司（以下简称“道博化工”）100%股权及相关债权。此前7月，亚邦股份刚完成对孙公司宁夏亚东化工有限公司（以下简称“宁夏亚东”）100%股权及对应债权的转让。

公开数据显示，自2019年以来，亚邦股份扣非净利润已连续7年为负，累计亏损28.33亿元。

中研普华研究员李康康在接受《中国经营报》记者采访时表示，亚邦股份剥离低效、亏损资产，是贴合自身现状的务实举措。其通过出清宁夏亚东、道博化工等亏损主体，切断了部分亏损源头。2026年一季度，亚邦股份归母净利润同比增长339.17%，显示出资产处置的阶段性成效。

出清“不良资产”

财务数据显示，2025年道博化工净利润亏损830.30万元；2026年一季度实现净利润721.41万元。但截至2025年年末，其净资产为-1.05亿元，2026年3月末未经审计净资产为-9788.68万元。

在李康康看来，这类“单季盈利、净资产持续为负”的精细化工子公司，若长期留存在上市公司体系内，将持续占用母公司流动资金，拖累合并报表业绩。此外，低效资产的存在也可能影响上市公司整体资产质量。

针对本次道博化工资产转让事宜，记者联系亚邦股份方面采访，该公司相关人士表示：“以官方公告为准。”

根据亚邦股份公告，本次公开挂牌转让道博化工股权及债权，有利于优化资源配置，降低管理运营成本，提高资金使用效率，不会对公司经营和业务发展产生重大影响。

近一年来，亚邦股份已启动多轮资产处置。

2026年年初，亚邦股份审议通过相关资产处置议案，拟通过常州产权交易所公开挂牌转让孙公司宁夏亚东100%股权及对应债权。

7月20日，亚邦股份与清远市鑫昊管理咨询有限公司签署《产权交易合同》，经公开竞价，最终成交价为7405.01万元。7月28日，亚邦股份收到首笔转让款3702.51万元，剩余价款在合同生效后一年内结清。7月31日，宁夏亚东100%股权及对应债权已完成交割过户，不再纳入亚邦股份合并报表范围。

公开资料显示，宁夏亚东近年经营承压。2024年，该公司营收为769.67万元，净利润亏损2484.47万元；2025年营收缩水至8.67万元，净利润亏损624.29万元。

2025年，亚邦股份还挂牌转让了连云港市亚染住房租赁有限公司100%股权。

李康康分析，亚邦股份集中剥离“不良资产”，核心逻辑在于“断臂止损、轻装上阵”。在行业下行周期，通过资产处置回笼资金，有助于优化资产结构。

现金流承压

财报显示，2025年年末，亚邦股份流动负债为8.52亿元。其中，短期借款3.03亿元。值得注意的是，亚邦股份2025年年末货币资金仅为0.74亿元。同时，公司扣非净利润亏损0.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.31亿元。

事实上，自2019年起，受环保限产、下游需求疲软、原材料价格波动等因素影响，亚邦股份持续亏损。

财报数据显示，2019—2025年，亚邦股份营业收入分别为14.21亿元、6.53亿元、8.41亿元、9.66亿元、6.51亿元、7.01亿元、7.62亿元；同期扣非后归母净利润分别为-2.12亿元、-6.17亿元、-3.65亿元、-6.96亿元、-6.51亿元、-2.23亿元和-0.69亿元，7年累计亏损28.33亿元。

2019—2025年，亚邦股份经营活动产生的现金流量净额分别为-0.26亿元、-1.48亿元、-2.63亿元、-0.02亿元、-2.02亿元、-3.23亿元和-1.31亿元。

2026年一季度，亚邦股份实现阶段性盈利，归母净利润为1398.63万元，同比增长339.17%。

亚邦股份相关人士曾向记者表示，此前公司大幅亏损主要源于核心生产基地因安全环保问题停产，产能停滞导致市场份额减少。目前，随着安全环保整改工作全面落地并常态化推进，公司核心染料板块产能稳步复产，生产经营秩序逐步恢复正轨。

李康康认为，仅靠剥离亏损资产的“减法”，能够实现被动减亏，但难以支撑公司基本面实质性反转。目前亚邦股份长期脱困需要“减负”与“增效”双向发力。后续公司能否扭转颓势，取决于三方面因素：一是2026年年初分散染料价格上调后行业景气度能否持续传导；二是蒽醌结构染料主业依托产能恢复，能否持续提升产品附加值；三是国资入主（2024年亚邦股份控股股东变更为国经集团）后，在资金补给、资源整合、战略转型层面能否实质性赋能。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：燕郁霞）