营业收入同比下滑15.78%

报告期内双林股份营收规模出现明显收缩，2026年上半年实现营业收入21.26亿元，上年同期为25.25亿元，同比下降15.78%。分板块与地区来看，除租金收入小幅增长外，其余核心业务均出现不同程度下滑，海外业务表现相对抗跌。

从业务结构来看，占营收比重超六成的传动驱动智能板块、占比超三成的内外饰件板块双双下滑，是总营收收缩的核心拖累项，国内市场需求疲软的影响明显大于海外市场。

净利润同比暴跌68.15%

报告期内公司盈利水平出现断崖式下跌，归属于上市公司股东的净利润仅为9147.82万元，上年同期高达2.87亿元，同比大幅下滑68.15%。即便扣除股份支付的影响，公司当期净利润为1.18亿元，较上年同期的3.19亿元仍下滑63.19%，股权激励因素并非利润下滑的核心原因。

该数据直接反映出公司当期盈利创造能力大幅缩水，利润端下滑幅度远高于营收端，盈利质量出现明显恶化。

扣非净利润同比下滑68.31%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7812.39万元，上年同期为2.46亿元，同比下滑68.31%，下滑幅度甚至超过了归母净利润，说明公司主营业务自身的盈利能力出现了明显恶化，非经常性损益并未对利润形成支撑，主业造血能力大幅走弱。

基本每股收益大降68.63%

2026年上半年公司基本每股收益为0.16元，上年同期为0.51元，同比下滑68.63%，降幅超过净利润下滑幅度，直接反映出全体股东的单位盈利水平大幅缩水。同期稀释每股收益为0.16元，上年同期为0.50元，同比下滑68.00%，盈利稀释压力同样显著，股东实际可享有的单位收益大幅回落。

加权平均净资产收益率骤降4.85个百分点

报告期内公司加权平均净资产收益率为5.55%，上年同期为10.40%，同比大幅下降4.85个百分点，净资产获利能力几乎腰斩，资产使用效率明显走低，股东投入资本的回报水平大幅回落，资本增值能力出现明显滑坡。

应收账款规模同比下降13.8%

报告期末公司应收账款账面价值为11.71亿元，上年末为13.59亿元，同比下降13.8%。从账龄结构来看，1年以内应收账款占比96.93%，3年以上应收账款占比2.4%，合计计提坏账准备4751万元。前五大客户合计占应收账款总额的45.41%，客户集中度较高，需警惕下游车企需求波动带来的回款风险，若核心客户经营出现变动，公司大额账款回收的不确定性将显著提升。

应收票据规模同比大增73.6%

期末应收票据账面价值为2567.74万元，上年末仅为1478.42万元，同比大幅增长73.6%。其中银行承兑票据2055.96万元，商业承兑票据511.78万元，期末有466.19万元应收票据用于承兑汇票拆分质押，票据质押融资占比接近两成，流动性存在一定约束，若后续票据兑付出现逾期，公司将面临额外的资金周转压力。

存货规模同比小幅增长6.18%

期末存货账面价值为10.69亿元，上年末为10.07亿元，同比增长6.18%。其中原材料占比14.49%，在产品占比26.27%，库存商品占比56.91%，合计计提存货跌价准备7870.31万元。存货占总资产比例从上年末的14.33%上升至16.40%，库存周转效率有所下降，需警惕下游整车降价传导带来的存货减值风险，占比近六成的库存商品若无法快速去化，后续减值计提压力将进一步抬升。

销售费用几乎零增长

报告期内销售费用发生额为1820.87万元，上年同期为1807.94万元，同比仅微增0.72%，几乎零增长。其中职工薪酬776.70万元，业务招待费592.54万元，费用结构保持稳定，在营收下滑背景下销售费用率从上年的0.72%微升至0.86%，销售端投入并未随营收收缩同步压降，费用管控的弹性空间尚未完全释放。

管理费用同比大增21.71%

报告期内管理费用发生额为1.84亿元，上年同期为1.51亿元，同比大幅增长21.71%。其中职工薪酬1.01亿元，同比增长31.96%，是管理费用增长的核心驱动因素，叠加咨询审计费、固定资产折旧等项目的增加，管理费用率从上年的5.98%攀升至8.64%，管理端成本管控压力凸显，在营收利润双降的背景下，刚性管理成本进一步侵蚀盈利空间。

财务费用同比暴涨79.46%

报告期内财务费用发生额为1174.04万元，上年同期为654.19万元，同比暴涨79.46%。公司明确说明增长主要系汇率变动所致，汇兑损失大幅增加直接推高财务费用，叠加利息净支出规模的变动，海外业务汇率波动风险已经对当期盈利形成直接侵蚀，后续若汇率持续大幅波动，公司盈利端将面临更多不可控的外部冲击。

研发费用同比大增49.02%

报告期内研发费用发生额为1.24亿元，上年同期为8348.80万元，同比大幅增长49.02%。其中职工薪酬8580.37万元，同比增长44.5%，材料耗用2030.05万元，同比增长57.96%，公司在人形机器人丝杠、智能角模块等新兴业务领域持续加大研发投入，研发费用率从上年的3.31%攀升至5.85%，但相关新业务目前尚处小批量阶段，尚未形成规模化收入贡献，大额研发投入短期难以转化为实际收益，投入产出效率存在较大不确定性。

经营活动现金流几乎持平

报告期内经营活动产生的现金流量净额为3.97亿元，上年同期为4.01亿元，同比仅微降1.11%，表现出较强的韧性。在营收利润双降的背景下，公司通过经营性应收应付项目的动态调整，维持了经营端现金流的基本稳定，为日常运营提供了现金流支撑，但该韧性能否在下游需求持续疲软的环境下延续仍待观察。

投资活动现金流改善61.91%

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.27亿元，上年同期为-3.32亿元，同比大幅改善61.91%。公司明确说明变动原因主要系上期存在收购子公司的大额支出，本期无此项收购支出，投资端现金流出压力大幅缓解，资本开支节奏明显放缓，短期大额投资带来的资金压力有所释放。

筹资活动现金流骤降502.69%

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-3.18亿元，上年同期为-5282.67万元，同比骤降502.69%。公司明确说明变动原因主要系本期取得的借款大幅减少，叠加偿还债务、分配股利等现金流出，筹资端净流出规模大幅扩张，公司流动性储备面临明显消耗压力，后续外部融资渠道若持续收紧，公司整体现金流安全边际将受到直接冲击。

整体来看，双林股份2026年上半年业绩大幅下滑，叠加汇率波动、库存高企、新业务尚处投入期等多重因素，经营端不确定性显著提升，投资者需重点关注后续下游需求复苏进度、新兴业务商业化落地节奏以及现金流安全边际变化，警惕多重风险因素共振带来的投资损失。

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