8月25日早盘，沪指低开0.48%，深成指低开0.80%，创业板指低开0.84%。盘面上，算力硬件、半导体芯片等成长股与红利、农业、消费板块之间“跷跷板效应”愈发明显。

东北证券策略报告中指出，当前市场处于3850-3900点区域的横盘震荡中，AI双创科技股领跌，煤炭、黄金、银行保险等板块相对活跃。报告进一步指出，目前处于中报密集披露期，不少个股由于中报业绩下降而股价回落，白酒食品医药等不少内需消费白马股在二季度出现了净利润的负增长。在政策面尚未强势发力、外围不确定性和A股存量博弈的情况下，整理蓄势仍是主要特征。结构上，AI双创科技和低波红利、内需老登、小微盘股等风格相对均衡，缺乏明显占优的风格主线。

经历7月市场的剧烈波动后，市场正从此前高度集中的“赛道押注”模式，转向更加注重基本面验证与行业均衡配置的格局。招商证券建议沿科技创新+企业出海+传统低估值再平衡三线均衡布局；华泰证券强调，中报密集期是检验反弹成色的窗口，配置上锚定均衡。

债市方面，8月25日，银行间主要利率债收益率盘初普遍下行，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.3bp报1.6780%。市场普遍认为，受政府债发行缴款高峰影响，近期公开市场大额投放或将成为月末常态，债市中期下行的核心逻辑并未发生动摇。

8月24日，央行公告将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元。8月25日将开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。东方金诚首席宏观分析师表示，当月中期流动性保持净投放，有助于保持资金面充裕，稳定市场预期。央行隔夜逆回购操作在资金跨月等特殊时点可以起到“削峰填谷”的作用，有助于控制市场隔夜利率DR001的波动性，引导其围绕政策利率中枢平稳运行。

展望后市，东北证券认为，在政策面尚未强势发力、外围不确定性和A股存量博弈的情况下，整理蓄势仍是主要特征。

鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。

其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格 &行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在 复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。

该基金成立以来收益大幅跑赢业绩比较基准及同类指数：鹏扬景科混合A成立以来累计收益37.67%，超越同期同类指数收益 10.65%，超越业绩比较基准12.49%，年化收益5.53%，历史长期表现亮眼。（数据来源：Wind 数据区间：2020.04.10-2026.03.16）