鹰眼预警：药易购应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，药易购发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为21.81亿元，同比增长0.8%；归母净利润为-952.68万元，同比下降3.01%；扣非归母净利润为-1058.45万元，同比下降9.68%；基本每股收益-0.0996元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6888万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对药易购2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.81亿元，同比增长0.8%；净利润为-1384.45万元，同比下降5.86%；经营活动净现金流为714.71万元，同比增长199.67%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.8%，净利润同比下降5.86%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 22.25亿 | 21.57亿 | 21.81亿 |
| 净利润（元） | 999.14万 | -906.49万 | -1384.45万 |
| 营业收入增速 | 0.93% | -3.06% | 0.8% |
| 净利润增速 | -78.58% | -190.73% | -5.86% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.8%，税金及附加同比变动-12.02%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 22.25亿 | 21.57亿 | 21.81亿 |
| 营业收入增速 | 0.93% | -3.06% | 0.8% |
| 税金及附加增速 | 6.71% | 16% | -12.02% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长147.77%，营业收入同比增长0.8%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入增速 | 0.93% | -3.06% | 0.8% |
| 应收账款较期初增速 | 237.89% | 89.58% | 147.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.17%，同比下降15.2%；净利率为-0.63%，同比下降5.02%；净资产收益率（加权）为-1.17%，同比下降6.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.17%，同比大幅下降15.25%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 8.34% | 10.82% | 9.17% |
| 销售毛利率增速 | -12.63% | 29.78% | -15.25% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.34%、10.82%、9.17%，同比变动分别为-12.63%、29.78%、-15.25%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 8.34% | 10.82% | 9.17% |
| 销售毛利率增速 | -12.63% | 29.78% | -15.25% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.45%，-0.42%，-0.63%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售净利率 | 0.45% | -0.42% | -0.63% |
| 销售净利率增速 | -78.78% | -193.6% | -51.09% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.41%，-0.9%，-1.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | 1.41% | -0.9% | -1.17% |
| 净资产收益率增速 | -74.78% | -163.83% | -6.36% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.3%，同比增长11.52%；流动比率为1.44，速动比率为1.02；总债务为6.29亿元，其中短期债务为6.29亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.71%，53.17%，59.3%，变动趋势增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资产负债率 | 49.71% | 53.17% | 59.3% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.7，1.58，1.44，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 流动比率（倍） | 1.7 | 1.58 | 1.44 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.64、0.57、0.46，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 0.64 | 0.57 | 0.46 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为93.29%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初应付票据（元） | 1.73亿 |
| 本期应付票据（元） | 3.34亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.9亿元，公司营运资金需求为5.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1亿元。
| 项目 | 20260630 |
| 现金支付能力（元） | -1亿 |
| 营运资金需求（元） | 5.88亿 |
| 营运资本（元） | 4.87亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.55，同比下降10.16%；存货周转率为3.81，同比下降0.43%；总资产周转率为1.19，同比下降4.78%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.04，3.82，3.81，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货周转率（次） | 4.04 | 3.82 | 3.81 |
| 存货周转率增速 | -7.68% | -5.62% | -0.14% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.32，1.25，1.19，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总资产周转率（次） | 1.32 | 1.25 | 1.19 |
| 总资产周转率增速 | -6.88% | -5.44% | -4.51% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长90.24%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 808.32万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1537.75万 |
点击药易购鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。