转自：证券日报

8月份以来，生猪价格持续回暖，且连续多日保持在11元／公斤以上。中国养猪网数据显示，8月25日，生猪（外三元）价格报11.13元／公斤，记者注意到，这一价格，较本月初已上涨超7.54%。

“下游需求相对回暖，一定程度上带动了猪肉价格上涨。”卓创资讯生猪市场分析师闫法成在接受记者采访时表示，与7月份相比，8月份高温天气有所缓解，家庭鲜肉消费明显回升，白条走货显著好转。同时，升学宴、开工宴、婚宴等集体活动增多，带动团膳渠道对生猪的需求上升。卓创资讯数据显示，截至8月17日，全国生猪日屠宰量为173196头，环比上月的159967头增加8.27%。

商务大数据显示，7月份，猪肉批发均价环比上涨4.3%，结束了此前连续4个月的环比下跌趋势。

国家发展改革委国家信息中心经济预测部研究员尹伟华对记者表示，下半年以来，生猪价格出现久违的反弹，并快速超越10元／公斤，目前在10.3元／公斤至11.3元／公斤区间反复震荡，“年内低点已过”的市场共识已逐步形成。而从产能去化进度看，当前猪肉价格正处于从“磨底”向“震荡回升”过渡的关键阶段。

国家统计局数据显示，截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏量已调减至3780万头，同比减少263万头、降幅6.5%，较2025年末减少181万头。这一数据相当于3750万头正常保有量目标的100.8%，重新回到产能调控的绿色合理区间。卓创资讯监测数据显示，7月份，全国196家样本企业生猪月度存栏量为7857.06万头，环比6月份的7952.80万头减少1.20%。

展望下半年，尹伟华认为，市场大概率呈现“阶段性反弹、震荡式上升”走势。特别是四季度，随着开学备货、腌腊旺季和春节备货等需求季节性回暖，叠加产能去化效果的逐步显现，猪价重心有望在震荡中抬升，阶段性高点可能触及12元／公斤至12.5元／公斤。

但他同时提出，本轮猪价反弹高度仍面临多重制约：一是冻品库存高企形成压制。Mysteel数据显示，2026年第34周，国内重点屠宰企业冻品库容率为32.56%，同比上升15个百分点。高企的冻品库存既反映终端消费偏弱，也限制了猪价的反弹空间。二是标猪供给依然充裕，叠加前期二次育肥猪源尚未完全出清，猪价短期上行空间受限。三是消费端修复力度有限。目前屠宰企业开工率仅30%左右，终端需求偏弱；禽肉、牛羊肉及水产品凭借价格优势持续分流猪肉消费，当前需求更多表现为场景修复，而非总需求的实质性扩张。四是规模化企业供给刚性仍在，出清缓慢，进一步压制了价格上涨的弹性。

“综合判断，下半年猪价很难出现单边大涨行情，整体或以震荡上涨为主，真正意义上的周期反转和趋势性上涨或许要到2027年才会逐步显现。”尹伟华表示。

编辑：郭洲洋