澳洲养老金巨头大举超配日元 押注市场低估日银加息前景
创始人
2026-08-26 10:12:58
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澳大利亚第二大养老金管理机构Australian Retirement Trust（简称ART）建立了多年来最大的日元超配仓位，押注市场低估了日本央行加息前景。
ART管理约3700亿澳元（2650亿美元）的养老储蓄。该公司高级投资组合经理Jimmy Louca接受彭博新闻社采访时表示，随着日元兑美元跌向160，该基金在过去六个月增加日元敞口，部分资金来自削减美元配置。
在不少投资者寻求做空日元之际，ART选择逆势做多。随着交易员押注日本央行在能源成本高企的情况下不会急于加息，日元兑美元上个月创下约40年来新低。Louca认为，市场只对了一半，能源价格上涨对日元的拖累已被充分计价，但对日本央行加息的预期仍然不足。
“如果这两个因素出现逆转，日元都应该会得到支撑，”Louca表示。“我们现在已经超配日元，日元看起来非常便宜。”
互换市场定价显示日本央行9月加息的概率约为80%，并笃定最迟10月份肯定会行动。Louca认为，日本央行可能下月加息，而且有可能释放再加息两次的信号，赶在能源价格上涨令政策路径变得更加复杂之前，尤其是在美国11月中期选举后中东冲突可能进一步升级的情况下。
Louca说，如果日本央行的行动大体符合这一预期，日本国债收益率可能进一步走高。
Louca认为美元/日元的公允价值约为150，甚至可能进一步跌至140-149的高位区间。目前美元/日元约报159.21。
他还认为，日本与美国在汇率和债券市场干预方面存在明显差异。日本政府实际上是在争取时间，等待更高的利率最终为日元提供支撑；而在美国，试图压低美债收益率则是在与基本面逆势而行。
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