银河CFETS0-3年期政金债指数：上半年收益跑赢基准 期末净资产3.19亿元
核心财务指标表现稳健
2026年上半年该基金两类份额均实现正向收益，核心财务数据表现亮眼，期末合计资产净值达3199.9万元。
| 指标项 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 478.50 | 0.13 |
| 加权平均份额本期利润 | 0.0102元 | 0.0122元 |
| 期末资产净值（万元） | 3186.57 | 13.33 |
| 期末份额净值 | 1.0247元 | 1.0219元 |
| 份额累计净值增长率 | 3.99% | 3.71% |
各阶段收益大幅跑赢基准
报告期内基金净值表现显著优于业绩比较基准，跟踪误差控制在合理区间，两类份额全阶段均实现正向超额收益，且净值波动率低于基准，风险控制表现优异。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | 0.68% | 0.04% | 0.64% |
| A类 | 过去六个月 | 1.27% | -0.13% | 1.40% |
| A类 | 过去一年 | 1.59% | 0.07% | 1.52% |
| A类 | 合同生效至今 | 3.99% | -0.03% | 4.02% |
| C类 | 过去三个月 | 0.65% | 0.04% | 0.61% |
| C类 | 过去六个月 | 1.21% | -0.13% | 1.34% |
| C类 | 过去一年 | 1.48% | 0.07% | 1.41% |
| C类 | 合同生效至今 | 3.71% | -0.03% | 3.74% |
上半年运作贴合市场特征
2026年上半年国内经济呈现“外需强、新动能强”的结构性特征，债市整体震荡偏强，曲线形态呈现“牛陡”特征。本基金采用分层抽样方法构建组合，使风险收益特征趋近标的指数，同时通过多种收益增强策略增厚组合收益，最终实现远超基准的业绩表现。
下半年市场配置机会明确
宏观层面，三季度AI产业链拉动下出口有望维持景气，政府债发行提速、财政支出加快将托底基建基本面，能源通胀压力预计逐步缓解。债券市场方面，重点关注7月政治局会议政策信号，政府债供给压力较二季度有所增加，债市收益率或较二季度低点有所抬升，带来配置机会。
基金费用支出合规合理
报告期内基金规模较上年末有所下降，对应管理人报酬、托管费等费用支出同步缩减，整体费用率处于合理区间，所有费用计提规则均符合基金合同约定。其中基金管理费按前一日基金资产净值0.15%的年费率逐日计提，托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率逐日计提，C类份额按0.10%年费率计提销售服务费。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年同期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 36.05 | 158.39 |
| 托管费 | 12.02 | 52.80 |
| 交易费用 | 2.77 | - |
| 应付交易费用 | 1.89 | - |
债券投资交易规模可观
报告期内基金债券投资收益合计为-233.36万元，其中债券利息收入563.66万元，买卖债券差价收入-797.02万元，卖出债券成交总额达21.68亿元。
关联方交易合规无异常
报告期内本基金未通过关联方交易单元进行股票、债券、债券回购及权证交易，无应支付关联方的佣金，所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，不存在利益输送情形。
前五大重仓债占比超九成
期末基金所有持仓均为政策性金融债与国债，无权益类资产、信用债投资，前五大重仓债券合计公允价值占基金资产净值比例达90.44%，组合久期匹配0-3年政金债指数特征。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 230208 | 23国开08 | 14331.16 | 44.95% |
| 230203 | 23国开03 | 6406.40 | 20.10% |
| 260010 | 26附息国债10 | 4006.79 | 12.57% |
| 240203 | 24国开03 | 2062.06 | 6.47% |
| 250211 | 25国开11 | 2025.73 | 6.35% |
机构持有占比近百分百
期末基金总持有人户数为226户，其中A类份额持有人户数224户，C类份额持有人户数2户，机构持有份额占比99.87%，个人持有份额占比0.13%，机构认可度极高。
| 份额类型 | 持有人户数 | 总份额（万份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|
| A类 | 224 | 31056.31 | 99.87% |
| C类 | 2 | 13.05 | 0.13% |
从业人员持有体现认可
期末银河基金从业人员合计持有本基金33.74万份，占基金总份额比例0.1084%，其中持有A类份额32.72万份，占A类总份额比例0.1052%，持有C类份额1.02万份，占C类总份额比例7.7991%，体现出管理人对本基金运作的高度认可。
份额变动结构分化明显
报告期内A类份额净赎回15.04亿份，C类份额净申购2.90万份，期末总份额为3.11亿份。
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 181572.32 | 10.15 |
| 本期总申购份额 | 19760.64 | 7.57 |
| 本期总赎回份额 | 170236.10 | 4.68 |
| 期末份额总额 | 31096.85 | 13.05 |
券商交易单元使用合规
本基金租用川财证券2个交易单元开展业务，报告期内通过该交易单元完成债券回购成交金额2.46亿元，占当期债券回购成交总额的100%，未发生股票交易，佣金支出为0。
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