一份营业收入下滑3.82%的半年报，通常不会被解读为好消息。但当亏损同步收窄43.39%时，数字的叙事就会发生转变。

8月27日，奥雅股份(300949)中报摆上桌面：营收1.89亿元，同比降3.82%;归母净利润亏损1264.22万元，较上年同期收窄43.39%;扣非净利润亏损1709万元，同比减亏36.22%。

两个数字，同一个方向——总量在缩，质量在涨。

这不是衰退，是一家定位“存量资产增值服务商和亲子文旅品牌服务商”的公司对自身基因的主动手术，是公司提出“创意设计+亲子文旅”双轮驱动、“AIGC+IP”双引擎实践的初步成果，是公司向“空间智能科技公司”升级的第一步。

“减”出来的盈利质量

判断减亏质量，最直接的验证是看它是否依赖非经常性损益。

将两期数据相减可以发现，本期非经常性损益约445万元，上年同期约447万元——两者几乎持平。这意味着近千万元的亏损收窄，没有一分钱来自资产处置或政府补助的一次性腾挪，而是实实在在长在主营业务上。

真正的变量藏在收入结构里。报告期内，高毛利的景观设计业务收入同比增长22.85%，占营业收入比重达54.45%，较上年提升11.82个百分点。

这一“减法”实则是对“平庸设计零容忍”的审美革命——奥雅以“极致审美领导力”为护城河，将景观定义为“能圈粉、能刚需、能变现的活资产”。

凭借在景观设计领域的长期积淀，公司打造出中铁·长春博览城、重庆金茂璞印金开、保利·璞岸等“好房子”标杆，先后斩获艾景奖金奖、GBE地产设计大奖、IDPA国际先锋设计大奖金奖，以硬核产品力证明了“好设计”是提升土地溢价的硬通货。

另一侧，营业总成本降至1.08亿元，同比下降18.32%。收入降3.82%、成本降18.32%，这组不对称的剪刀差，据披露数据测算带来约10个百分点的毛利率抬升，毛利额增厚约1600万元。其中约970万元转化为亏损收窄，余下部分被费用与其他环节吸收。

AI从成本项变为成本答案

成本降幅几乎是收入降幅的五倍，仅靠“降本增效”的行政努力难以解释。公司将其归因于自研奥创引擎的持续迭代与全面赋能——这也是本期报表中最值得玩味的一处因果。

奥创引擎并非概念包装，而是奥雅股份历时三年研发的科技产品。今年4月16日奥创引擎正式对外发布，3月接入OpenClaw，5月于深圳文博会亮相并与腾讯云签署空间智能领域深度合作协议，此后又与点动科技、CBC建筑中心先后签约。

目前，奥创引擎已开发灵策、灵绘、灵建、灵析、灵运五大模块，依托五千余个落地项目的数据沉淀，覆盖二十余个设计细分领域，打通“策划—设计—运营”闭环。

对设计行业而言，这个技术切口选得相当精准。

传统文旅与景观项目的痛点长期在于“依赖经验决策、重建设轻运营”，而设计公司的核心成本恰是人力薪酬——AI介入的每一个环节，都同时是降本项和提质项。数据、项目、模型相互喂养的正向循环一旦跑通，边际成本递减便会持续释放到报表上。本期18.32%的成本降幅，可以视为这一循环的首次财务显影。

更深的意义在于估值坐标的迁移。纯设计业务的天花板由人头与工时决定，而一个可复用、可外供的垂直AI引擎，则具备突破线性增长的可能。当“年度文旅科技应用平台”的标签开始与设计奖项并列出现，市场需要重新回答一个问题：这究竟是一家设计公司，还是一家握有空间数据资产的科技服务商。

更为重要的是，奥创引擎技术能力已经从内部业务提效工具，升级输出面向全行业的公共研究成果。

2026年，奥创引擎先后发布《中国城市女性友好空间指数》《全国儿童友好城市指数(CFCI‑CN,2026)》两大重量级行业指数，前者将女性公共空间体验拆解为五大维度实现量化测评，后者依托 6700 万条 POI 大数据完成 93 座试点城市的多维度评估。

两套公开算法、数据可追溯的评价体系，填补国内行业评估工具的空白，标志着奥雅完成从项目服务商向行业标准共建者的跨越。

政策周期与“存量提质”的红利窗口

2026年以来，城市更新从行业趋势上升为国家意志，政策东风密集吹响。

4月中央政治局会议明确将其作为稳投资重要抓手;5月国务院印发《城市更新“十五五”规划》，锁定改造老旧小区11.5万个、危旧房50万套;6月七部委联合发文推动工业遗产活化。

政策语义已从“增量扩张”彻底转向“存量提质”。这意味着竞争标准的更换——胜出者不再是能画图的，而是能读懂场地历史语境、以空间再生与文化叙事激活资产价值的。

在这一赛道上，奥雅股份已深耕26年，早已在众多标杆项目中得到验证。

从深圳南头古城的有机更新，到洛阳洛邑古城的历史街区活化，再到大连东关街、合肥合柴1972双双入选2025年度城市更新创新实践案例，奥雅用一个个可触可感的作品，奠定了“城市更新找奥雅”的行业口碑。

公司提出的“4731体系”——以四大标准化交付模块、七大核心专业能力、三层全周期闭环，叠加奥创AI数字化引擎——构建了从前期策划到后期运营的全域总策操盘服务能力。这一体系的核心在于“运营前置、文化解码、科技赋能”的闭环逻辑，让每一次更新都不止于空间翻新，而是为存量资产注入可持续的生命力。

2026年以来，奥雅在城市更新赛道持续发力，接连中标多个重量级项目，覆盖历史街区、工业遗存、老旧厂房三种典型存量资产类型，验证了该模式的复制性。

韶关百年东街项目，联合体中标，将南洋骑楼风貌与浈江滨江资源结合，打造“新岭南生活场”文商旅综合体;沈阳二〇四历史文化街区项目，中标规划景观及示范区方案设计，以“再现街区生活、再造庭园氛围”为核心，打造东北工业遗存活化新名片;广州机械纺织厂酒店提升项目，以“经纬共生”为理念，在保留红砖立面等工业遗存前提下注入现代酒店功能，实现“好设计、好产品、好运营”三位一体。

此外，苏州大阳山植物园温室馆、顺德北滘体育儿童公园等标杆项目相继落地，进一步验证了“运营前置、文化解码、科技赋能”闭环模式的可复制性。

支撑这一系列实践落地的，是奥雅创始人李宝章提出的“心法·手法·算法”三维方法论：心法定方向，以人文洞察锚定空间精神内核;手法见功力，以26年积淀兑现审美与功能的双重极致;算法赋规模，以奥创引擎的数据智能突破个人经验边界。三者合一，构成奥雅不可替代的复合竞争力。

顺德北滘项目是最佳注脚：最初设想5000平方米，奥创引擎“灵策”得出2万平方米的结论——事实证明AI是对的，项目“开业即爆棚、开园即满租”。这正是“科技×人文”的乘法效应：科技算出方向，人文给出思考和温度。

一手存量总操盘，一手高端产品化，两条路径共用同一个技术底座——这是本期战略叙事中逻辑最自洽的部分。

文旅运营：从“空间建造”到“情感运营”

在亲子文旅板块，奥雅正以“Play for All”的运营理念重塑行业逻辑。

武汉招商花园城洛嘉自然探索中心、重庆光环花园城森森乐园等项目验证了“公园+商业”相互赋能的新范式;上海森兰招商花园城以“森光漫巷”让商业长在自然里，厦门屿见闽南景区43次登央视，从“网红”走向“长红”;衢州南孔洛嘉森乐园助力当地文旅强势“破圈”，深圳儿童乐园中标则标志着奥雅在儿童友好领域的专业度获得官方认可。

这些项目的共同特征是：设计只是入口，IP才是灵魂，运营才是验证价值的唯一标准。奥雅的角色，已从传统的空间设计者，进化为整合文化、空间、业态与流量的“城市内容运营商”。

结语

26年沉淀、17家分公司与15家子公司的全国网络、逾5000个落地项目、50多个城市200余个儿童友好项目——奥雅的资源基本盘是清晰的。真正的看点在于，它正试图用AI把这些散落的经验封装为可复用的资产，并让“审美”这一最难标准化的能力获得工程化表达。

奥雅正在完成一次身份的重新定义，其已进化为“存量资产增值服务商和亲子文旅品牌服务商”，并借由奥创引擎向“空间智能科技公司”迈进。其收入结构正从单一的设计费、工程款，扩展为包含策划咨询、IP授权、运营分成的多元组合。

行业下半场的胜负，或许正如公司自己所判断的那样——在“科技×人文”的乘积里。而乘法的前提，是两个因子的持续扩张。