迪尔化工是国内硝酸产业链核心企业，主营硝酸及下游相关产品，熔盐产品性能达到或优于国标，已供应多个大型储能项目。公司成立于2001年5月21日，2023年4月18日于北京证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省泰安市。

迪尔化工主营业务为硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-化学原料-其他化学原料，覆盖微盘股、小盘、化肥三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名13，净利润行业排名9
2026年上半年，公司实现营业收入4.22亿元，在16家同行业可比公司中排名第13位，行业第一名卫星化学营收达307.13亿元，第二名金能科技为85.24亿元，当期行业平均营收为35.1亿元，行业中位数为9.18亿元。主营业务构成方面，化工化学品营收2.01亿元，占比47.75%；硝基水溶肥营收1.3亿元，占比30.94%；熔盐营收7728.86万元，占比18.33%；其他业务营收1256.75万元，占比2.98%。当期实现净利润1677.19万元，在16家同行业可比公司中排名第9位，行业第一名卫星化学净利润达62.27亿元，第二名三孚股份为1.19亿元，当期行业平均净利润为3.82亿元，行业中位数为2575.07万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为39.17%，较去年同期的31.78%有所上升，低于当期行业平均40.88%的水平，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为10.32%，较去年同期的14.56%下滑4.24个百分点，低于当期行业平均15.72%的水平，盈利端短期承压。

董事长孙立辉薪酬93.25万元，同比减少46.94万元
公司实际控制人为刘西玉。董事长孙立辉，男，1969年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。1988年10月至2003年1月，任山东省济南化肥厂生产经理；2003年2月至2014年5月，历任济南双硝技术开发有限公司职员、执行董事兼总经理；2004年11月至2019年3月，历任山东华阳迪尔化工股份有限公司董事、董事兼总经理；2006年4月至2010年6月，历任山东华鸿化工有限公司董事、副董事长；2006年9月至2011年7月，任泰安华诚化工有限公司董事；2006年11月至2019年11月，历任山东财富化工有限公司董事兼总经理、执行董事；2013年10月至2015年5月，任山东华鸿化工有限公司董事；2014年1月至2017年12月，任太原中海华金催化科技有限公司董事；2019年4月至今，任山东华阳迪尔化工股份有限公司董事长，2025年薪酬为93.25万元，较2024年的140.19万元减少46.94万元。
总经理高斌，男，1968年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1987年7月毕业于泰安化工学校化工工艺专业，1987年8月至2001年5月，历任飞达化工尿素筹建办公室副主任、设备科副科长，期间1994年至1997年于宁阳党校完成大专函授学业；2001年6月至今，历任山东华阳迪尔化工股份有限公司生产部副经理、技术部经理、生产部经理、生产部经理兼监事、设备总监兼技术中心副主任兼安委会副主任、副总经理、总经理；2006年11月至2024年7月，历任山东财富化工有限公司监事、总经理、执行董事兼总经理，现任迪尔化工董事、总经理，2025年薪酬为102.09万元，较2024年的151.06万元减少48.97万元。

A股股东户数较上期减少11.31%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为5403户，较上期减少11.31%；当期户均持有流通A股数量为2.51万股，较上期增加11.91%。

申万宏源证券指出，2026年上半年公司业绩低于预期，营收同比增长39.4%，但受原材料涨价、股份支付费用影响，归母净利润同比下滑38.7%，2026年整体业绩承压。业务亮点包括：

• 熔盐业务2026年上半年营收同比增长4841.6%，硝基水溶肥业务因润禾钾盐并表同比增长119.9%；
• 2027年起传统产品价差处于低位有望企稳，熔盐业务已新签多个大型项目，后续规模将快速扩张；
• 下调2026-2028年归母净利润预测至0.31亿元、0.90亿元、1.29亿元，对应目标市值16亿元，维持“增持”评级。

开源证券指出，公司是国内硝酸产业链一体化龙头，收购润禾钾盐扩大硝酸钾业务规模，熔盐产品性能优于国标，已供应多个大型储能项目。业务亮点包括：

• 构建“硝酸-硝酸钾、硝酸镁-硝基水溶肥”等完整产业链，可动态调节产品销售实现收益最大化；
• 熔盐储热作为新型储能技术应用场景广阔，行业需求持续增长；
• 预计2026-2028年归母净利润分别为0.71亿元、0.90亿元、1.16亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

图：迪尔化工营收及增速

图：迪尔化工净利润及增速

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