核心要点

1. 财报大幅超出市场预期，英伟达周四盘前股价走高。
2. 黄仁勋表示人工智能行业 “已经到达拐点”，需要大规模 GPU 算力集群的企业数量大幅扩张。
3. 供应链受限、客户自研芯片，是这家科技巨头面临的潜在逆风因素。

　　得益于这份财报向投资者证明人工智能需求依旧强劲，英伟达股价周四走高。 盘前最新涨幅 7.2%。市场看多情绪高涨，英伟达有望打破过去四个季度的魔咒：此前即便财报达标甚至超预期，财报发布后的首个交易日股价均出现回落。

　　英伟达财报出炉，带动芯片板块集体上涨：美光科技涨 4.5%，迈威尔科技涨 5.7%，安谋控股涨 4.7%，英特尔涨 3%，AMD 涨 1.7%。新一代 AI 云厂商同样走高，Nebius 盘前涨约 7.5%，CoreWeave 盘前涨约 6%。

　　英伟达首席财务官科莱特・克雷斯周三表示，2028 财年（2027 年 2 月‑2028 年 1 月）公司营收预计增长 70%。首席执行官黄仁勋称，实际市场需求 “远高于 70%”，只是产品供货能力构成约束。

　　英伟达主要代工厂台积电持续面临供给瓶颈；而作为英伟达系统核心组件的内存芯片，同样供给紧张，内存危机甚至连苹果都难以独善其身。

　　分析师周四同时指出，OpenAI 等 AI 实验室与超大规模云厂商推出自研芯片，正对英伟达在高端 AI 芯片领域近乎垄断的地位构成挑战。

　　英伟达点燃 AI 市场乐观情绪

　　黄仁勋表示，英伟达此前从未提前一整年做业绩预测，但如今整条供应链的可见度大幅提升，因此可以给出长期指引。

　　英伟达发布这份业绩展望之际，投资者依旧心存多重顾虑：大型科技企业资本开支、循环融资争议、AI 投资的实际回报问题。而英伟达对于 AI 需求的表态，一定程度上安抚了上述担忧。

　　黄仁勋称 AI 行业 “已经迎来拐点”，需要大规模 GPU 集群的企业数量出现爆发式增长。 “就在去年这个时候，整个算力扩张基本由一家 AI 实验室驱动；而如今，一大批全新 AI 实验室与创业公司百花齐放，多家前沿 AI 机构同步扩大规模，开源模型生态蓬勃发展，实体 AI 也开始落地，在美国乃至全球都具备强劲动能。”

　　公司也向投资者证明客户结构正在多元化，不再单纯依赖少数超大规模云厂商。本季度，来自 AI 云、工业与企业级客户（ACIE）的销售收入达到 403 亿美元，同比大涨 138%。

　　Econopolis 财富管理旗下指数技术基金高级组合经理西迪・乔贝在 节目《欧洲财经早报》表示：“英伟达这份财报说明，当前估值其实并不算贵，这只股票仍然具备巨大上行空间。”

　　7 月芯片板块曾出现一波大跌，市场一度担忧回调风险，但英伟达财报公布之后，市场信心回归。

　　自由资本市场科技研究主管保罗・米克斯在 《亚洲财经早报》表示：“我持续看好英伟达，也看好整个 AI 生态。最早也要到 2028 年，我们才会真正面临增长放缓的风险。”

　　另有媒体《The Information》周三援引知情人士报道，英伟达已达成协议，拟斥资 129 亿美元收购开源 AI 模型平台 Hugging Face；《商业内幕》此前也曾报道英伟达正在洽谈收购该公司事宜。

　　若交易落地，全球最主流的开源大模型分享开发平台将归入英伟达麾下，进一步延伸这家芯片巨头在软件与模型生态上的版图。