8月28日消息，近期创金合信医药消费股票C披露2026年上半年报，基金规模2762.49万元，比2026年第一季度降低8.85%。基金经理、基金经理皮劲松最新投资观点同步出炉。

皮劲松表示，国内经济新旧动能持续优化，促消费政策有望加码，医药板块结构性机遇凸显，创新药及相关产业链将迎来业绩与商业化双重红利。 宏观经济： 上半年国内GDP同比增长4.7%，高技术制造业增加值增速达13.3%，新旧动能转换态势明确，后续促消费政策有望持续加码激活内循环。 资本市场： 市场整体呈现结构性行情，医药板块聚焦创新药及相关产业链机会，新产品放量带动相关企业业绩快速增长，行业研发活跃叠加商业化红利释放，板块投资价值逐步显现。 投资方向： 重点布局具备重磅潜力新药管线、研发体系完善的头部创新药企业，同时关注餐饮供应链、零食量贩、消费级3D打印等高景气消费细分赛道的优质标的。 风险提示： 需警惕地产投资端压力超预期、消费复苏进度不及预期、医药行业政策变动、创新药研发及商业化进展不及预期等潜在风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准3.77%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信医药消费股票C净值为0.39元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-9.89%，同期业绩比较基准收益率为-13.66%，跑赢基准3.77%。

皮劲松自2025年9月26日担任创金合信医药消费股票C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-14.65%。

资料显示，皮劲松，中国国籍，中国药科大学硕士，证券从业年限14年，2009年9月至2012年4月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司从事技术开发工作，2012年4月加入东莞证券有限责任公司任研究所研究员，2014年8月加入创金合信基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理，现任基金经理、兼任投资经理，2025年9月26日起担任创金合信医药消费股票型证券投资基金基金经理。 毛丁丁，中国国籍，北京大学硕士，证券从业年限10年，2015年7月加入广发证券资产管理(广东)有限公司任权益产品部行业研究员，2020年12月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部研究员、基金经理助理，现任基金经理，2025年9月19日起担任创金合信医药消费股票型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信医药消费股票C2026年上半年在结构性行情中阶段性跑赢业绩基准，锚定创新药产业链与高景气消费赛道的布局思路贴合当前新旧动能转换的宏观背景。不过该产品中长期业绩跑输基准，叠加当前地产、消费复苏、医药政策及创新药研发落地等多重潜在风险，投资者需结合自身风险承受能力，理性评估该基金的配置价值。

附公告原文节选：

上半年申万医药下跌10.66%,板块波动较大,跨界AI､半导体业务的器械公司涨幅巨 大,CXO 和科研服务因业绩反转涨幅较大,业绩好､实现出海授权的创新药表现较强｡业 绩承压的公司跌幅较大,流通､体外诊断､疫苗等公司为主｡上半年中证内地消费下跌 21.39%,少数涉及AI､存储的公司涨幅大,家电和复苏的餐饮供应链跌幅较小｡

今年政府工作报告首次将生物医药定位为支柱性战略新兴产业,创新药将受益政策倾 斜｡近期新版基药目录纳入IL-4α､泰它西普等四个国产1 类新药,创新药实现较快落地 基层;今年上海医保局､北京医保局等发布了促进商业保险发展助力创新药械的文件,创 新药多元支付红利有望释放｡

今年上半年国家药监局批准了38个创新药,其中11个新靶点为自主研发的国产创新药, 包括EGFR/Her3 ADC､claudin18.2 CAR-T 等临床价值突出首创新药,对比25 年仅4 个新靶 点国产创新药,国产创新药含金量提升｡上半年国产创新药出海总金额997 亿美元,首付 款50 亿美元,均达到去年全年70%,合作形式扩大到早期分子,国内创新药加速融入全球 创新药体系｡2026-2023 年跨国药企面临超过3700 亿美元专利到期,急需补充产品管线, 今年全球已经产生多个百亿美元级别并购,国内企业在ADC､小核酸､TCE 等方向管线丰富, 有望实现更多授权出海｡

近几年药监局批准的创新药数量持续增长,医保覆盖扩大,创新药业绩较快增长｡此 外2026 年起多个国产创新药将启动欧美商业化,带来较大业绩增量｡2021 年至2026 年上 半年超过500笔创新药实现出海,未来几年以Iza-bren､IbI363､AK112等大产品为代表的 一批创新药实现海外上市,大额销售分成带动国内创新药企业市值上台阶｡

创金合信医药消费股票型证券投资基金2026 年中期报告

上半年社零增速1.3%,服务强于商品,消费仍在筑底阶段｡二季度为餐饮淡季,餐饮 供应链势头放缓,关注CPI 趋势;零食量贩持续开店扩张,单店模型改善,业绩确定性强｡ 消费级3D 打印随着技术完善和使用门槛降低,进入快速渗透期,上游设备和耗材都快速增 长｡

本产品重点投资创新药,基于业绩和中长期逻辑｡未来两三年,医保支持下国内创新 药较快增长,临床试验推进提升公司价值｡中长期看海外价值兑现,目前国产创新药出海 势头强劲,主要是国内创新药全链条竞争力提升,包括前端研发能力､临床试验效率等, 26 年起多个创新药启动欧美销售,头部创新药企业有望借助全球商业化成长为跨国药企｡ 选股角度,主要看公司研发体系和产品是否有重磅潜力,国内企业在ADC､肿瘤免疫､自 免等方向有较多潜力新药,为投资提供了充足选择;同时结合业绩趋势和产品竞争格局, 优选经营强势公司｡消费方向持有餐饮供应链､零食和消费3D 耗材,二季度消费淡季导致 增速放缓,三四季度有望企稳向上;消费3D 属于新兴方向,成长空间较大｡

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