Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

苏州信诺维医药科技股份有限公司（以下简称“信诺维”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

信诺维本次公开发行股票数量不超过6532.34万股，拟募集资金为29.40亿元，其中保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，审计机构为安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，信诺维的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，信诺维已经触发7条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，净利润分别为-4.27亿元、-3.86亿元、2.03亿元，同比变动9.58%、152.48%；经营活动净现金流分别为-3.71亿元、-3.49亿元、1.78亿元，同比变动5.68%、151.02%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为152.48%，上一期增速为9.58%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.88低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.64亿元、4.27亿元、9.12亿元，占总资产之比分别为49.58%、39.21%、52.30%；非流动资产分别为5.73亿元、6.62亿元、8.31亿元，占总资产之比分别为50.42%、60.79%、47.70%；总资产分别为11.37亿元、10.88亿元、17.43亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为49.06%、66.97%、59.66%；流动比率分别为2.78、1.37、2.95。。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.8亿元，较期初变动率为93.69%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为230.9万元，较期初增长4422.52%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为59.66%，高于行业均值33.53%。

在经营可持续性上，需要关注：

未分配利润为负。近一期完整会计年度内，公司未分配利润为-14.5亿元，需关注未来可持续经营性风险。

三、募集资金情况

信诺维本次公开发行股票数量不超过6532.34万股，拟募集资金为29.40亿元，其中60000.00万元用于补充流动资金，234000.00万元用于新药研发项目。

需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。

账面资金宽裕。近一期完整会计年度内，公司营运资金需求为-2.2亿元，营运资本为6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为8.2亿元，警惕存在过度融资之嫌。

信诺维主营业务为：聚焦于全球范围内重大未满足临床需求,以疾病为导向,致力于将创新转化为临床价值,为患者提供疾病领域内最佳治疗药物的创新药公司。发行人已形成“1(NDA)+3(III期)+N”的创新药管线8梯队,并通过全球BD9授权或转让初步实现了以研养研。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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