转自：贝壳财经

在7月中旬已发布半年业绩预增公告的中国人寿，在8月27日正式发布2026年半年报。

上半年，中国人寿总保费达5366.34亿元，同比增长2.2%，归母净利润为1344.89亿元，同比增长228.6%。

业绩提升之下，中国人寿董事会建议派发2026年中期现金股息每10股3.58元（含税），中期现金分红达101.19亿元，同比提升50.4%。

8月28日，中国人寿召开中期业绩发布会，公司高管表示，建议广大报表使用者基于长期视角看待公司经营成效，不用过度关注短期波动。同时，中国人寿高管还回应了银保渠道“报行合一”新规落地影响及公司银保渠道规划等相关问题。

投资业绩拉升公司利润 高管建议不用过度关注短期波动

今年上半年，上市保险公司盈利集体提升。此前已发布半年报的中国平安、中国太平、众安在线、新华保险，上半年的归母净利润分别增长36.1%、90.3%、132.2%及54%。

对比来看，中国人寿的归母净利润增幅较高，达228.6%，上半年盈利超1300亿元。

中国人寿半年报将利润增长归因于公司持续优化资产配置，稳步推进新质生产力等领域布局，取得良好投资业绩。

截至今年6月末，中国人寿的投资资产约7.95万亿元，较2025年底增长7.0%。

上半年，中国人寿总投资收益为3145.04亿元，同比增长146.66%，总投资收益率为5.58%，同比提升2.29个百分点。

从投资组合来看，截至今年6月末，中国人寿的股票及基金投资占比均较去年年底有所提升。其中，股票投资占比提升1.81个百分点至13.06%，基金投资占比提升0.42个百分点至6.10%。

中国人寿在半年报中称，截至今年6月末，公司债券、定期存款、债权型金融产品等品种配置比例基本保持稳定，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2025年底的16.89%上升至19.14%，主要原因是公司稳步推进权益资产长期布局，以及权益类资产市值波动。

不过，靠投资收益拉动的利润增长，势必要承受市场波动的考验。

进入2026年下半年，股市波动加大，前期火热的科技板块面临较大调整。Wind数据显示，7月1日至8月28日收盘，上证指数、创业板指分别跌3.47%、21.15%，半导体材料设备、光模块（CPO）等热门指数在此期间也分别回落26.17%、18.93%。

如何看待市场波动对保险公司业绩的影响？在28日的业绩发布会上，中国人寿高管表示，目前公司的公开权益投资在会计计量上分为两种。一种是相关价值变化不直接影响当期利润，而计入资产负债表的其他综合收益。典型代表是盈利稳定、分红率较高的优质蓝筹股标的；另一种是收益和市值波动直接计入当期损益，典型代表是成长型企业、新质生产力领域的标的。

“所以，公司在向新向优，支持新质生产力方面加大投资力度后，从会计计量的角度，短期利润就会呈现一定的波动。”中国人寿高管表示，寿险资金是典型的长期资本、耐心资本，公司加大对科技创新、绿色发展等领域的投入，既是服务国家创新驱动发展战略、助力经济动能转换，也是分享国家长期发展红利，为大家创造长期价值的战略选择。因此，短期波动是公司服务国家大局、培育长期价值过程中的阶段性会计特征。

该高管进一步称，寿险业是长期和跨周期经营的行业，建议广大报表使用者基于长期视角看待公司经营成效，不用过度关注短期波动。

银保渠道增速较快 “报行合一”新规将强化费用精细化管理

从承保端来看，上半年中国人寿总保费达5366.34亿元，同比增长2.2%，其中，新单保费为1800.39亿元，同比增长11.6%。

分业务而言，上半年，中国人寿的寿险业务保费约为4495.45亿元，同比增长2.37%，健康险业务的保费约为812.61亿元，同比增长2.92%。不过，意外险业务保费同比大幅下降16.7%至58.28亿元。

从渠道而言，中国人寿仍以个险为主要渠道，保费占比约75%，但上半年其个险渠道保费增速并不高，仅同比增长0.45%至4022.69亿元，反而是银保渠道保费增速较快，同比增长12.44%至814.58亿元，但银保渠道保费在中国人寿总保费中仅占比15.18%。

今年下半年，《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》落地实施，对中国人寿的银保渠道有何影响？

在业绩发布会上，中国人寿高管表示，银保渠道“报行合一”新规将进一步强化银保产品费用的精细化、规范化管理。从7月份新规落地以来，行业整体处于适应期。长期看，新规的出台将进一步推动行业实现高质量发展，银保渠道仍有非常可观的增长空间。“中国人寿将凭借品牌、渠道布局、队伍建设、综合服务的优势，保持银保渠道持续向好的发展态势。”

中国人寿高管进一步提到公司的银保布局称，首先，在深化与国有大行合作的同时，拓展股份制银行和地方性银行；其次，持续推进专业队伍建设，以数智化赋能，提升经营质效；此外，持续推进专业服务，以专业的服务来带动业务增长。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯 编辑 陈莉 校对 柳宝庆