核心财务指标表现亮眼

2026年上半年中航京能国际能源REIT核心经营数据稳健，合并层面实现本期收入3.06亿元，净利润9368.27万元，经营活动产生的现金流量净额达1.72亿元。截至2026年6月末，基金总资产57.64亿元，净资产51.95亿元，基金份额净值8.6465元，本期现金流分派率5.02%，年化现金流分派率达到10.12%。

项目运营效率显著提升

报告期内基金持有的4个清洁能源项目整体运营稳定，未发生安全生产事故，合计结算电量9.17亿千瓦时，同比上涨7.32%，设备利用率达99.99%，较上年同期提升0.14个百分点。其中榆林光伏项目结算电费同比上涨2.88%；两个水电项目等效利用小时均超过1450小时，远超行业平均水平；晶泰光伏项目通过精细化电力营销，结算均价同比上涨17.77%，对冲了发电量下滑的影响。

扩募完成资产多元转型

2025年末完成的首次扩募为基金注入两个优质水电项目，实现从单一光伏REIT向“光伏+水电”多元清洁能源REIT的转型。不同类型资产的经营周期形成互补，跨区域布局有效分散单一地域资源波动风险，整体收益表现保持相对稳定，平滑了单一资产类型的现金流波动，抗风险能力显著提升。

行业收益保障机制落地

管理人指出，随着全国新能源新增装机增速逐步放缓，叠加电网投资建设与电力系统优化升级、强制绿电消费等政策落地，电力供需不平衡的情况将逐步消化。目前湖北、陕西两省已全面执行新能源差价结算机制，榆林光伏项目75%的结算电量可享受差价补偿至当地煤电基准价的政策托底，为存量光伏项目收益提供确定性保障。云南省水电项目依托西电东送通道利用率稳步提升的红利，后续消纳空间将持续拓展，水电利用小时数有望进一步抬升。

基金费用计提合规透明

报告期内，基金计提基金管理费786.47万元，其中包含资产支持证券管理人管理费95.65万元；计提托管费27.33万元，两类费用均严格按照基金合同约定费率计提，不存在超额计提情况。此外光伏项目运营管理服务费支出910.94万元，水电项目运营管理服务费支出2356.29万元。

关联交易完全合规公允

报告期内所有关联交易均按市场化定价执行，向内蒙古京能支付光伏项目运营管理费910.94万元，向保能和顺支付水电项目运营管理费2356.29万元，相关服务定价均符合行业公允水平。本报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何交易，无应支付关联方的佣金。

应收账款回款安全性高

截至2026年6月末，基金应收账款余额6.00亿元，前五大客户应收账款占比达100%，全部为国家电网体系下属电力公司及云南保山电力股份有限公司，均为经营稳定性极强的国有电力主体，电费回款安全性极高。项目底层现金流来自千万级分散的电力终端用户，刚性需求属性极强，现金流长期稳定性有充足支撑。

持有人结构高度机构化

截至报告期末，基金总份额6.01亿份，持有人户数9122户，户均持有份额6.59万份。其中机构投资者持有5.94亿份，占总份额比例98.84%，个人投资者持有占比仅1.16%，机构长期持有属性突出，份额结构稳定性极强。基金管理人从业人员合计持有1.61万份，占总份额比例不足0.01%，实现了小范围员工跟投利益绑定。

封闭式运作份额零变动

本基金为契约型封闭式运作，报告期内未发生份额申购赎回变动，期初与期末基金份额总额均为600880354份，份额规模保持稳定，封闭式运作模式有效规避了开放式产品的流动性冲击风险，保障了底层清洁能源项目长期运营的稳定性。

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