麦科医药上半年财务层面实现两大关键变化 核心管线迎来密集里程碑
来源：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 8月28日，麦科医药发布港股上市后首份中期业绩。报告期内，公司核心管线迎来密集里程碑，经营现金流首度转正，资产负债表完成结构性改善，研发驱动的平台型多肽创新药企价值轮廓更加清晰。
作为聚焦心脑血管、肾脏及代谢性疾病的多肽创新药企，麦科医药已构建起由一款核心产品及六款关键候选产品组成的管线矩阵，七款管线进入临床，六款实现中美双报，为国内多肽创新药领域临床阶段管线数量最多且技术领先的医药企业。
报告期内，公司研发费用约1.28亿元，同比增长约216%。研发投入显著增长主要集中于临床阶段产品的推进与四大核心技术平台的持续建设。
四大平台包括双/多特异性肽技术平台、计算机辅助肽设计平台、自主成药性评价平台、口服肽递送平台，构建从疾病机制分析、药物分子设计、成药性评估到临床开发的全流程高效研发体系。平台之间形成“发现-优化-验证-递送”的完整链条，单个分子的成功经验可复用于后续管线，支撑公司持续产出具有全球首创潜力的差异化候选药物。
特别值得一提的是，报告期内，公司财务层面实现两大关键变化：经营现金流首度转正、资产负债表结构性改善。2026年2月，麦科医药与云顶新耀就MT1013达成独家商业化合作（覆盖中国及亚太区，日本除外），其中2亿元首付款已到账，实现报告期内经营活动现金流首次转正。这笔预付款是合作总价值的一部分——根据协议，麦科还有权得到最高10.4亿元的里程碑付款，并可按产品净销售额进行特许权使用费分成。上市完成后，优先股赎回负债重新分类至权益，叠加IPO募资净额，公司由2025年末的负资产全面转正，资产负债率大幅下降，财务稳健性显著提升。
随着港股上市完成、管线进入密集数据读出期以及人才梯队的持续完善，麦科医药正从一家高研发投入的临床阶段Biotech，向具备自我造血能力和平台壁垒的创新药企稳步演进。（谢敏）