保险公司将逐渐卖出科技，买入红利
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
8月21日，金融监管总局正式发布《保险公司资产负债管理办法》，2027年1月1日起实施。
这个管理办法有什么影响呢？
主要影响就是，保险公司要更加注重安全和风险。
相当于是监管给险企加了一道紧箍咒。
一、更加关注净投资收益率
保险公司是先收到客户的保费，然后拿着客户的保费去投资各类资产。
投资赚到的钱中，大部分要还给客户。
举例来说，假设保单承诺的回报率是2%，保险公司的投资回报率就至少要高于2%。否则保险公司就要亏损。
实际上，还要考虑费用率，假设费用率是0.4%，那么投资回报就至少要高于2.4%。
由于保险公司的负债端，有很多是刚性兑付的。
比如，承诺客户最低有2%的收益率，这就是刚性的，每年都要给客户。
但资产端的收益率是浮动的。
比如，险企配置了股票，股价是波动的！
假如今年股票资产跌了10%，拿什么分给客户呢？
甚至债券的价格也是浮动的。
但不同的是，债券的利息收入是固定的。
保险公司在支付给客户时，不需要卖出债券，而是用利息来支付。
类似债券利息这种固定收益，就是净投资收益。（更确切的讲，是资产的现金流收益，而不是靠买卖差价）
股票分红、不动产租金，这些也是净投资收益。他俩虽然不如债券利息这么稳定，但也是相对稳定的。
新规定意思就是：
保险公司承诺给客户的保底收益，不能长期指望靠股市上涨、炒股赚差价来兜底，自己手里的资产必须能够持续产生足够的利息和分红。确定的负债，最好由相对确定的收益去覆盖。
举例来说，若一家保险公司为了提高投资收益，大量配置科技股。行情好的时候，一年赚20%，当然很好看！
但若碰上一轮熊市，股票跌掉50%，保单承诺给客户的钱却一分钱不能少。
监管显然不希望保险公司过度依赖高波动资产去覆盖这些确定的负债。如果玩得太野，甚至可能引发金融风险。