8月31日消息，近期信澳鑫益债券A披露2026年上半年报，基金规模4.42亿元，比2026年第一季度增加4.41%。基金经理张旻最新投资观点同步出炉。

张旻表示，下半年大类资产将呈现业绩消化估值、科技与涨价双轮驱动、股优于债的格局，市场有望重现类似2021年的业绩驱动行情。 宏观经济： 国内流动性宽松格局明确，物价及财政开支加速带动企业盈利预期上修，短期ROE回升概率较大，中期油价中枢与外需变化仍是核心观察变量，当前经济增速及企业盈利改善的预期仍可维持。 资本市场： 当前市场已从估值修复阶段切入“盈利兑现+温和市盈率扩张”的业绩驱动阶段，股指短期估值处于历史上沿，但相较于长债仍具备更高性价比，全A自由现金流改善早于利润预期，盈利持续改善可逐步消化估值。 投资方向： 重点布局有色、军工、电子等上半年盈利已实现上修的景气赛道，同时看好具备能源优势的煤炭、化工、电力设备新能源板块，以及符合国家竞争趋势的电子硬件、高端设备、出口制造领域，转债将以股票思路择券布局。 风险提示： 需警惕股指估值分位过高但企业盈利不及预期带来的市场回撤风险，同时美联储中期加息阴影仍存，全球流动性波动可能对人民币资产表现形成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.96%

数据显示，截至2026年上半年末，信澳鑫益债券A净值为1.18元，2026年上半年年基金份额净值增长率为5.35%，同期业绩比较基准收益率为3.39%，跑赢基准1.96%。

张旻自2022年9月1日担任信澳鑫益债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报16.08%。

资料显示，张旻，复旦大学学士、剑桥大学硕士，证券从业年限15.5年，2010年7月至2016年6月先后于交通银行资产管理业务中心任高级投资经理、于交银国际控股有限公司任董事总经理，2016年6月至2020年12月先后于中信银行资产管理业务中心任副处长、于信银理财有限公司任部门副总经理，2020年12月加入信达澳亚基金管理有限公司任混合资产投资部总监，曾先后管理信澳安盛纯债基金、信澳优享债券基金、信澳鑫享债券基金，现任信澳信用债债券基金基金经理，2022年9月1日起担任信澳鑫益债券型证券投资基金基金经理。 另一位基金经理，新加坡国立大学硕士研究生，证券从业年限6.5年，曾任平安资产管理有限责任公司研究员、投资经理，现任信达澳亚基金管理有限公司基金经理，2026年5月27日起担任信澳鑫益债券型证券投资基金基金经理，同时管理信澳鑫裕益债券基金、信澳恒瑞个月持有期债券基金、信澳新目标灵活配置混合基金。

整体来看，整体来看，信澳鑫益债券A当前规模稳中有升，中长期业绩跑赢基准，基金经理团队具备跨机构投研经验，基于对宏观盈利修复、股优于债的市场判断明确了权益相关景气赛道布局方向。对投资者而言，该产品后续表现需持续跟踪企业盈利兑现度、海外流动性扰动等核心变量，警惕估值与盈利错配带来的回撤风险，理性评估其股债配置策略的落地效果。

附公告原文节选：

2026 年上半年,全球各经济体出现显著K 型分化:美国凭借AI 算力资本开支与能源供给优势 形成"AI 主导､能源补充"的增长范式,韩国受益于半导体与存储景气､日本依托能源结构调整与高 端制造出口,少数受益于AI 及能源的国家表现较好;但上述经济体内部K 型分化进一步加剧—— 美国高利率放大资产负债表差异､AI 放大利润表与就业差异,传统消费､地产､零售部门偏弱,经 济风险有所上升｡ 新任美联储主席沃什上台后,受能源､芯片及潜在食品"三重价格冲击"影响,美 国核心PCE 通胀压力再度抬头,市场对其加息预期升温､年内降息预期被大幅下修,沃什关注的通 胀风险及加息风险短期下降但中期仍构成全球流动性约束｡

在出口带动下中国经济向好,上半年GDP 同比增长4.7%(一季度5.0%､二季度4.3%),货物 进出口总额同比增长16.9%､其中出口增长13.4%,人民币资产优势明显——上半年人民币对美元升 值约3%,A股与港股在全球市场中处于较低估值水平,中国资产作为"安全资产"的角色进一步凸显, 整体呈现股好于债的格局｡ 上半年上市公司利润延续"科技与中高端制造领跑—地产与传统周期拖 累"的结构,有色､军工､电子盈利上修较多,类似2021 年的业绩驱动牛市可能在下半年重现;下 半年核心矛盾在于是否有风格切换,取决于总量经济增长预期能否从"出口单轮驱动"切至"出口+内 需+资本开支"三轮驱动｡

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