8月31日消息，近期富荣价值精选混合A披露2026年上半年报，基金规模950.43万元，比2026年第一季度降低0.99%。基金经理陈政龙最新投资观点同步出炉。

陈政龙表示，2026年下半年国内政策端持续发力托底经济，A股大概率维持高位震荡的结构性行情，将以“科技为矛、红利为盾”动态平衡配置力争为持有人创造稳健回报。 宏观经济： 国内经济延续弱复苏态势，中央明确实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，降准有望优先落地，各类政策工具协同发力，市场下行空间有限。 资本市场： A股大概率维持高位震荡格局，科技板块行情驱动逻辑正从“拔估值”切换至“业绩兑现”，板块内部分化加剧，纯概念炒作品种面临回调压力，红利资产回调后股息率吸引力回升，防御属性有所修复，市场结构性机会丰富但波动加大。 投资方向： 科技成长仍是市场主线，AI算力、半导体设备等硬科技方向为配置焦点，消费与红利板块表现空间逐步打开；下半年可转债供给有望放量，可重点关注高景气赛道偏股型转债的结构性机会，基金将维持中性均衡仓位，优先控制组合回撤，等待风格再平衡后的右侧加仓窗口。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期，资本市场波动幅度超预期，产业政策变动可能对相关板块走势造成扰动，基金过往业绩不代表未来表现，投资需警惕相关市场风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准4.05%

数据显示，截至2026年上半年末，富荣价值精选混合A净值为0.55元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-2.74%，同期业绩比较基准收益率为1.31%，跑输基准4.05%。

陈政龙自2024年12月10日担任富荣价值精选混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报-0.18%。

资料显示，陈政龙，新加坡南洋理工大学金融硕士研究生，CFA、FRM持证人，中国国籍，2013年6月起从事证券投资相关工作，历任中国平安人寿保险股份有限公司投资风险管理岗，生命保险资产管理有限公司、平安证券股份有限公司信用研究岗，2022年12月加入富荣基金，历任研究部信评研究员，2024年12月10日起担任富荣价值精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，富荣价值精选混合A当前规模已不足千万元，长期业绩持续跑输业绩基准，后续需关注其在“科技为矛、红利为盾”的配置思路下，能否通过中性均衡仓位管控回撤、把握结构性行情，改善持有人收益表现。投资者也需留意该产品规模变动、宏观经济及市场波动等潜在风险，理性评估其投资性价比。

附公告原文节选：

报告期内,本基金紧密跟踪市场动态,持续优化资产配置结构,构建以权益为主､ 可转债为辅的持仓框架,并根据地缘政治､风格轮动､资金流向等变量动态调整组合攻 防比例,在复杂多变的市场环境中努力平衡收益与波动｡随着市场波动加剧,季末前逐 步将权益仓位降至较低水平,截至报告期末组合已阶段性调整至以债券为主的防御状 态｡上半年市场经历了流动性驱动､风格轮动加速､地缘冲突冲击､科技极致分化､高 位剧烈震荡等多个阶段,组合运作整体平稳｡

股市方面,上半年A股呈现极致结构性分化行情,科技成长一骑绝尘,红利与微盘 股持续承压｡一季度,市场经历了流动性驱动的走强､风格轮动加快､地缘冲突引发快 速回调三个阶段｡进入二季度,随着中东停战预期反复发酵及中美领导人会晤确立“合 作为主､竞争有度”基调,市场风险偏好大幅修复,科技成长行情加速演绎,创业板指､ 科创50指数先后刷新历史最高记录;但红利资产在科技“抽水”效应下持续承压,主要 红利类指数月均收益显著为负｡6月科技板块在积累巨大涨幅后出现高位巨震,算力硬 件遭集中抛售,医药等板块异军突起,市场从科技“独角戏”走向风格轮动｡上半年收 官,科创50大涨64.25%强势领跑,创业板指涨35.58%,而全市场仅约32%个股上涨,涨 跌幅中位数为-14.99%,结构性分化达极致｡

可转债方面,上半年表现先稳后弱,估值高企与供需失衡贯穿始终｡一季度转债市 场先扬后抑,估值偏高成为核心约束;二季度在固收+基金申购支撑下维持相对稳定, 但随着科技板块虹吸效应加剧,转债弹性进一步弱化,6月进入“老券退出､新券供给” 的换档期,月末估值压缩明显｡上半年中证转债指数累计上涨2.51%,跑输权益指数｡

债券方面,上半年表现整体偏弱,长端利率在资金面与机构行为博弈中窄幅震荡, 纯债配置力量因权益虹吸效应而边际减弱｡

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