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新华财经北京8月31日电（记者张斯文）31日，中国人民保险集团（601319.SH/1339.HK）发布2026年中期业绩显示，上半年净利润498.12亿元，同比增38.8%；净资产4614亿元，较年初增9.8%。中国人保在承保与投资双轮驱动下多项指标飘红，但巨灾加码、车险案均赔款抬升等挑战亦被市场关注。

业绩飘红：承保投资“双轮驱动”，净利润大增近四成

从中报数据看，盈利基本盘加固。净利润498.12亿元，增38.8%；保险服务业绩288亿元，增3.8%；加权ROE11.2%，升1.7个百分点。

投资端成最大亮点。在人保集团副总裁才智伟看来，权益投资是“胜负手”：新准则下总投资收益663.3亿元，增59.9%，总投资收益率3.70%（未年化），升1.1个百分点；净投资收益305亿元稳定。“战略TPL权益组合”净值增长率21.1%，跑赢中证A500指数7.2个百分点。集团持续加大中长期资金入市力度，上半年净买入A股约300亿元，完成了100亿元私募证券投资基金的建仓入市。

承保端延续改善。人保财险承保利润140亿元，增19.8%；全险种综合成本率94%，降0.8个百分点。人保集团副总裁兼人保财险总裁张道明认为，这得益于外部监管治理和内部经营管理双重驱动。车险综合费用率19.9%、企财险24.7%，同比降1.2和1.1个百分点；法人业务旧准则下综合成本率降5.8个百分点。资本端，核心偿付能力198%、综合偿付能力247%。

隐忧犹在：巨灾加码、车险案均赔款抬升

最直观的压力来自于巨灾。张道明坦言，上半年大灾净损失同比减少约6亿元，但截至8月29日同比增加19亿元左右，且强厄尔尼诺预期下，预计2026年大灾损失大于2025年，即上半年净利高增部分建立在巨灾前低后高之上，下半年赔付承压明确。

车险虽稳，结构隐忧浮现。燃油车、新能源车均呈现出险率下降、案均赔款上升的趋势——出险率降得益于旧车占比提升与智驾应用，但涉人伤案件比例上升推高案均赔款。尽管车险综合成本率优于行业幅度稳步扩大，但新能源车承保增30.9%的同时，其风险与维修成本仍是变量。

投资“弹性”也是双刃剑：总投资收益近六成增幅意味利润对权益行情敏感度较高，新准则下短期波动对当期利润影响被放大。赵鹏回应分红政策时亦表示，新准则实施后，资本市场短期波动对当期利润的影响加大，强调承保与投资协同发力以平滑波动。

转型攻坚：分红险提速、个非亮眼，新旧动能仍在转换

人身险转型初见效，但底色偏“重”。人保集团副总裁兼人保寿险总裁肖建友指出，人保寿险分红型寿险保费242.35亿元，占原保费28.5%，较去年同期提升15.9个百分点，其中分红险新单期交保费117.75亿元，占新单期交比例达67.7%。存量传统险仍占大头——普通型寿险521.61亿元，占61.3%，其刚性负债成本在长周期低利率下潜伏利差损隐患。

增长新引擎在培育。上半年，公司个人非车险保费收入315亿元，同比增18.2%。张道明认为，随着“综合治理”范围的扩大和公司各项举措逐步落地见效，预计综合费用率将呈延续向好趋势。在健康险板块，人保健康总裁利铎介绍，一季度健康管理子公司已设25家省级分公司，上半年，健康管理板块实现服务收入近2亿元，同比增长17.4%；提供健管服务540万人次，同比增长12.4%。

分红政策可预期性则是业内焦点。赵鹏表示，公司坚持每股分红长期稳定增长，将积极研究优化新准则下分红政策。

整体看，人保中期交出“双轮驱动”亮眼答卷，盈利与资本基本盘进一步夯实。随着非车险治理落地、分红险转型价值兑现与新动能培育见效，人保有望以更稳健的质效开启“十五五”。

编辑：刘润榕