来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　油脂观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约10186.00元/吨，环比变化-111元，幅度-1.08%；昨日收盘豆油2701合约9113.00元/吨，环比变化+15.00元，幅度+0.16%；昨日收盘菜油2611合约10311.00元/吨，环比变化-78.00元，幅度-0.75%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9870.00元/吨，环比变化-120.00元，幅度-1.20%，现货基差P01-316.00，环比变化-9.00元；天津地区一级豆油现货价格9150.00元/吨，环比变化-10.00元/吨，幅度-0.11%，现货基差Y01+37.00，环比变化-25.00元；江苏地区四级菜油现货价格10890.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.27%，现货基差OI11+579.00，环比变化+48.00元。

　　近期市场咨询汇总：加拿大菜籽（11月船期）C&F价格681美元/吨，与上个交易日相比上调19美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）C&F价格688美元/吨，与上个交易日相比上调18美元/吨。阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1281美元/吨，与上个交易日相比上调22美元/吨；阿根廷豆油（12月船期）C&F价格1288美元/吨，与上个交易日相比上调20美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（10月船期）1280美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（12月船期）1260美元/吨，与上个交易日相比持平。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为930946吨，较上月同期出口的1088024吨减少14.44%。美湾大豆（10月船期）C&F价格602美元/吨，与上个交易日相比上调10美元/吨；美西大豆（10月船期）C&F价格597美元/吨，与上个交易日相比上调11美元/吨；巴西大豆（10月船期）C&F价格598美元/吨，与上个交易日相比上调11美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（10月船期）320美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳；美国西岸（10月船期）308美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（10月船期）310美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。据外媒报道，交易商表示，印度8月份棕榈油进口环比增长7%，达到78万吨，为六个月以来最高水平；豆油进口环比激增21%，达到创纪录的601000吨；葵花籽油进口量环比下降38%，降至157000公吨，为六个月以来最低水平；食用油进口环比增长4%，达到154万吨，创11个月以来新高。

　　昨日三大油脂价格震荡，豆油受外盘美豆下跌拖累冲高回调，生柴政策预期仍托底盘面，短期维持震荡，现货供应充足、库存累积，双节备货不明朗令基差承压。菜油盘面震荡中性，油厂开机率回升缓解供应压力，华南基差下调，市场交投清淡，多执行前期合同。棕榈油随外盘走弱，马棕出口收窄但产量小幅收缩限制跌幅，国内10月到港压力增加、需求萎靡，基差偏弱整理。

　　策略

　　中性

　　风险

　　政策变化

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