掉期市场已完全定价9月加息，野村更进一步：极端情形下日本央行年内或祭出罕见“三连击”
野村证券近日指出，若日元贬值压力持续加剧，日本央行可能在极端情形下，于今年12月前连续三次上调利率。
野村外汇策略主管Yujiro Goto在接受采访时表示，本月加息25个基点“看似合理”，而“若日元弱势持续向160关口蔓延，不排除10月和12月连续加息的的可能性”。
Goto的言论凸显出市场对日本央行政策预期的急剧转变——此前，该行在货币政策正常化进程中一直保持谨慎步伐。本周以来，随着市场对更快收紧政策的预期升温，加之对日本政府养老投资基金可能调整资产配置的猜测，日元已累计升值逾2%，兑美元汇率交投于156附近。
掉期市场数据显示，市场已完全定价日本央行在9月前加息25个基点，而明年1月前再次加息的预期也已悉数反映在价格中。日本央行行长植田和男已暗示，在本月会议上采取行动是可能的;而政策委员会中最具鹰派色彩的成员之一高田创，则未排除大幅加息或连续加息的可能。
尽管如此，连续三次加息对于一家在过去三十年间长期抗击通缩、将借贷成本维持在零附近的央行而言，仍属异常激进的紧缩节奏。
Goto的基本预期则相对温和。他认为，日本央行未来每个季度至少加息一次是合理且必要的，并维持当前对美元兑日元汇率为154的目标判断。
Goto还指出，日本政府对货币政策的立场，或将成为日元能否持续走强的关键变量。投资者正密切关注首相高市早苗的言论信号——她此前曾对加息持保留态度，市场希望了解她是否支持央行进一步收紧政策。
“如果她对加息依然表现出负面态度，市场将感到失望，日元可能再度遭遇抛售，”Goto表示。反之，若高市早苗避免就货币政策表态，或强调央行的独立性，他认为日元存在升破150关口的空间。
此外，美联储的政策动向也可能成为新一轮催化因素。近期美联储官员的发言暗示，美国政策制定者或无意在9月急于加息。Goto称，若美联储按兵不动，而日本央行释放鹰派信号，美元弱势可能卷土重来，推动美元兑日元汇率比市场预期更早跌破155水平。