星展下调名创优品核心利润预测23%-32% ADR目标价降至12美元
创始人
2026-09-08 11:24:11
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观点网讯：9月8日，星展集团研究分析师在一份报告中表示，名创优品2026-2027年核心利润可能承压，原因是海外销售增长慢于预期，以及直营店带来的利润率稀释幅度大于预期。星展将名创优品ADR目标价从20美元下调至12美元，维持买入评级。
分析师在报告中将名创优品2026-2027年核心利润预测下调23%-32%。报告认为，市场对名创优品利润率的担忧可能已反映在股价中。
星展在报告中指出，名创优品的最新指引更加谨慎，反映出其在欧洲进行重组，计划关闭100-110家业绩不佳的分销商门店。公司盈利能力可能继续受到向海外直营店转型和销售费用上升的拖累。
东吴证券此前在名创优品2026年半年报点评中表示，公司2026年上半年收入同比增长22%，海外代理市场门店调整导致短期收入及利润率承压，该行已下调盈利预测并维持买入评级。
另据名创优品管理层在业绩会上的披露，海外市场MINISO品牌收入上半年增长14.9%，低于公司年初给出的“高双位数”指引；海外业务对集团利润的贡献已从2023年的35%-40%降至今年上半年的10%-15%。
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