（来源：佛山市金属材料行业协会）

我要不锈钢2025年12月6日 16:58江苏

核心观点：

不锈钢价格本周小幅上涨。社库去化缓慢，不锈钢需求端，消费动力不足，难以承接供应压力，钢厂生产利润收缩。市场信心偏弱，价格或将继续磨底。后市需要关注宏观层面后续的政策支持，以及钢厂排产计划和原料价格变化。预期后市不锈钢震荡运行。

不锈钢观点：

不锈钢期货价格本周小幅反弹。本周不锈钢主力合约维持上周反弹态势，价格接近前期阶段性低位，周内交投较上周有一定下降，持仓量也又一定减少，市场对价格价格底部预期相对一致，价格反弹后转为观望，后市需要观望成交量的持续性，不然反弹难以持续。当前市场信心偏弱，传统淡季背景下，需求端关注国内宏观政策的出台力度。不锈钢期货本周主力合约收于12500，周内价格上涨1.09%，周内最高12530。

现货市场方面，本周不锈钢现货价格上涨50元。不锈钢基本面，当前处于传统淡季，面对下游逐渐萎缩的需求，整体市场对供应的承接能力下降，价格维持弱势，年底贸易商资金回笼需求增加，多有降价促销动作。市场持续到货，代理销售压力增加，下游需求端主要以刚需采购为主，价格低位有刺激补库，但整体消化能力有限，社库高位保持，周内现货市场成交表现时好时坏，当前现货资源充足。宏观政策方面，虽然当前已出台许多货币政策利好，但国内财政政策刺激落地缓慢，对实体经济刺激力度有限。原料端价格小幅上涨，钢厂利润有所收缩，12月钢厂检修力度加大，后市供应压力有所减少。出口环境受宏观因素影响，不确定性仍大。不锈钢基本面供需矛盾仍存。综上，周内原料价格有所提振，钢厂生产盈利有所收窄，传统淡季下游需求端趋弱，宏观背景市场风偏下降，需求采购谨慎，供需矛盾仍存。后市需要密切关注供应端钢厂的排产计划、原料价格，关注政策推出进度。

本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周减少1500至61619吨。近期仓单量持续去化，关注后市去化速度的保持状态。仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力仍需保持，维持去化速度。

综上所述，本周不锈钢现货价格小幅上涨。原料价格有所提振，钢厂生产利润收缩。市场需求端采购以刚需为主，消费动力不足，现货市场货源充足，社库高位保持。后市关注钢厂排产计划、原料价格，以及政策推出进度。预期后市不锈钢震荡运行。

免责声明

本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。

本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。