（来源：果业研究）

来源：果业研究

　2025年11月28日，国内液化气市场价格上涨，平均价格为4360元/吨，较上一工作日价格上涨19元/吨，涨幅0.44%。期货盘面主力合约收盘价较上一工作日上涨28元/吨至4317元/吨，涨幅0.65%。

现货方面，昨日国内液化气市场持稳为主，下游刚需采购为主，短期或窄幅震荡运行。供应方面，本期国内商品量较上期增加；需求方面，化工下游PDH企业装置本期开工率较上期小幅上升，MTBE开工率较上期持平，烷基化开工率下降；库存方面，本期港口到船下降，港口库存呈现降库趋势，厂内库存下降；成本端方面，俄乌局势的不稳定性依旧明显，叠加美联储降息预期影响，国际油价上涨。总体而言，国产供应小幅增加，进口到港量减少；化工需求相对平稳，气温下降燃烧需求缓慢抬升。

　　 【市场资讯】

　　1.2025年12月4日，1月份CP纸货，丙烷501美元/吨，较上一交易日持平；丁烷491美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨。2月份CP纸货，丙烷498美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨。（注：新加坡收盘时间）

　　2.国内PDH装置检修计划（隆众资讯12.4）

【各地行情】

　　(1)国际方面:前一工作日CP折合人民币丙烷3713.4825元/吨左右，丁烷3642.7495元/吨左右。

　　本周国际市场呈现先涨后跌趋势，但整体价格重心上移。非美货供应紧张，而市场买兴坚挺。中东1月装船商谈活跃，需求坚挺;欧美市场远东套利窗口仍处于开启状态，但由于远东套利缩水，买兴有所减弱;远东市场，LPG价格先涨后跌，前期买盘支撑有力，后期因原油价格走疲，价格开始走低;船运市场，因本周租船需求增加，中东至远东、美国墨西哥湾至远东运费均小涨。

　　(2)华东地区:前一工作日，民用气市场均价较上一工作日上涨13元/吨至4360元/吨，涨幅0.30%。

　　本周华东市场上涨为主，整体表现良好。12月CP于上周尾走高出台，进口成本提升支撑上下游心态，另外炼厂供应呈现收窄态势，集中在上海以及江苏地区，不过浙江地区供应本就有限，整体供应呈现明显收窄态势。需求方面，本周化工需求微幅提升，另外下游在上涨行情下入市热情偏强，同时外围华中、华南表现强势，带动华东整体情绪。进口气方面，进口成本提升，进口商心态坚挺，近期华东到船持续性低位，码头暂无出货压力，不过目前已与国产气价差较大，因此本周虽有推涨但幅度不及国产气，并且多数下游选择在低价订货，高价成交有限

　　(3)华南地区:前一工作日，民用气市场均价较上一工作日上涨25元/吨至4360元/吨，涨幅0.58%。

　　本周华南液化气市场全线上涨，供应偏紧与成本上涨为主要支撑因素。民用气方面，码头率先领涨区内市场。由于港口到船延迟，部分库区库存偏低甚至接近空库，叠加成本上涨预期支撑，进口商接连推涨价格。炼厂在低供应、低库存状态下，受码头高价带动，周中迅速跟进补涨。随着12月CP价格最终落地，涨幅基本符合预期，同时后续到船陆续补充，码头在利润驱动下出货积极性提升。工业气方面，炼厂工业气供应压力有所缓解，终端汽油价格小幅上涨及民用气走势偏强亦形成支撑，工业气价格重心同步上移。

　　(4)山东地区:前一工作日，民用气市场均价上涨10元/吨至4460元/吨，涨幅0.22%;醚后碳四方面，市场均价上涨6元/吨至4281元/吨,

　　本周山东民用气市场先稳后涨，市场重心逐步涨至近两个月以来高点。周前期市场波动较为有限，炼厂依托高需支撑走量顺畅，但下游相关MTBE以及丙烷价格低位影响市场调整动力不足，中后期随着CP上涨出台，进口成本明显增加，带动了相关丙烷价格上涨，下游化工装置盈利性略有修复，进而带动市场氛围，部分企业多有小涨表现，当前省内资源价差逐步收窄。