智通财经获悉，当地时间12月5日，受投资者对美联储降息前景持乐观态度、白银ETF持仓增量等因素推动，国际白银价格显著上涨。伦敦现货白银价格盘中一度突破每盎司59.33美元，刷新历史纪录。纽商所白银期货价格主力合约价格当天一度逼近每盎司60美元大关，收盘报每盎司59.053美元，创历史新高。

业内认为，白银价格持续走高，是因为全球性白银库存下降，导致现货市场出现明显的供应趋紧。分析师表示，国外白银极度缺货，现在是在一个囤货的阶段。

作为贵金属中的“小盘股”，白银向来以高弹性著称。当前全球白银总市值约2.7万亿美元，黄金总市值约为27万亿美元，白银仅仅相当于黄金的十分之一。这意味着即使是相对少量的资金买入，就足以推动白银价格出现比黄金更为剧烈的波动。

今年白银现货价格涨幅超过90%，跑赢黄金。世界白银协会数据显示，受高银价抑制，2025年全球白银首饰需求预计为2.05亿盎司，同比下降5%左右；2025年全球白银总投资需求(银条银币+ETF)达13.34亿盎司，同比增长8.2%，创历史新高，占全球白银总需求的37%，成为支撑银价的核心力量。

有分析认为，目前黄金与白银价格比约为75∶1，显著高于过去二十年约60∶1的平均水平，这表明白银在贵金属板块中相对被低估。据悉，美国银行已将2026年白银目标价上调至每盎司65美元，美国花旗与渣打则预测2025年第四季度至2026年第一季度，白银价格将稳定在55美元/盎司以上。

随着白银价格的走高，实物银条受到消费者热捧。12月4日，深圳水贝的白银首饰、银锭批发店铺生意火爆。水贝白银首饰销售价格已达16.52元/克，而银锭批发价格涨至13.378元/克，创水贝银价历史新高。水贝一家银饰批发店主表示：“近期买银饰和银锭的顾客明显增多了，特别是银锭，因为没有工费，很多顾客买了用于投资。”

国泰君安期货分析师张驰宁称，白银价格上涨主要受三个因素影响。一是，贵金属长期偏乐观的逻辑未变，而美股波动带来的宏观情绪修复为白银提供了支撑；二是，全球白银现货紧张格局未解，尤其上期所与金交所库存已降至历史低位，助推价格在交割月前后具备向上弹性；三是，当前流动性环境更利于金融属性强的品种，白银相比实物需求型品种更具上涨空间。

中银证券认为，白银补涨弹性或优于黄金。黄金仍处于上升通道，但当前处于加速上行后的高位震荡阶段，后续行情的催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白银的短期确定性更强。当前处于历史高位的“金银比”蕴含着较大的修复空间，而光伏等工业领域需求增长为银价提供了支撑，较低的库存水平使其价格短期弹性或优于黄金。

相关概念股：

紫金矿业(02899)：紫金矿业作为银、铜、锌等全球综合性矿业巨头，受益于金、铜等金属价格上涨及锂电产业布局，长期成长性较强，可能受益于工业金属涨价。2025年三季报显示，该公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；实现归属于上市公司股东的净利润378.64亿元，同比增长55.45%。

中国白银集团(00815)：中国白银集团是国家一家专业白银生产商及白银的综合经营商，业务覆盖白银制造、珠宝新零售及白银交易的全产业链。公司拥有伦敦金银市场协会(LBMA)认证资质，生产的“银锭纯度达99.999%”，处于全球最高水平。2024年，公司实现营业总收入43.19亿元，同比下降20.97%；归母净利润996.6万元，同比下降31.5%。

江西铜业股份(00358)：江西铜业是中国重要的白银生产基地，其“江铜牌”白银为伦敦金银市场协会(LBMA)注册产品，具有国际认可度。公司白银业务虽然占比较小(约3.25%)，但作为铜、黄金冶炼的副产品，其产量稳定且具备国际竞争力。若白银价格继续走强，或工业需求进一步增长，该业务可能为公司带来额外收益。

来源：智通财经网