近期，飞龙汽车部件股份有限公司（简称“飞龙股份”）迎来机构密集调研。公司于2025年12月9日至10日在子公司安徽航逸科技有限公司会议室接待了长江证券、国金证券、华安基金等超30家机构的特定对象调研及现场参观，双方就公司新能源热管理业务布局、液冷泵产品进展、民用领域拓展等核心议题展开深入交流。

投资者活动基本情况

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业务布局：从汽车热管理到民用液冷新赛道

调研中，副总经理、董事会秘书谢国楼介绍，飞龙股份始建于1952年，历经70余年发展，已形成“汽车热管理+民用热管理”双轮驱动格局。2017年前，公司聚焦汽车热管理部件，产品涵盖机械水泵、涡壳等；此后逐步向民用领域延伸，重点开拓数据中心、风光储能等场景的液冷市场。

子公司航逸科技为业务拓展核心载体，该公司成立于2025年7月，注册资本5000万元，专注于非车用液冷泵研发生产，产品覆盖8W至37kW功率范围，适配节点冷却、机架内及行级CDU等应用场景。依托飞龙股份在热管理领域的技术积累，航逸科技目标成为全球IDC液冷泵核心供应商。

互动问答核心要点：液冷泵成增长引擎 民用领域盈利占优

产品矩阵与应用场景：水媒侧为主 覆盖多元热管理需求

公司新能源热管理部件主要应用于水媒侧，包括电子泵、电子水阀、温控阀及集成模块等。其中电子泵系列采用平台化策略，构建了覆盖8W至40kW功率、兼容12V至1500V全电压平台的产品矩阵；温控阀系列则通过模块化设计满足不同客户需求。从应用场景看，产品不仅覆盖汽车领域，还延伸至5G基站、IDC液冷、人工智能液冷、风光储能等民用场景，甚至开始切入电脑端热管理领域。

盈利水平：民用领域单价高于汽车领域

针对投资者关注的产品价格对比，公司表示，民用领域因增长前景广阔、技术壁垒较高，电子泵系列平均单价略高于汽车领域。当前汽车市场竞争激烈，而民用液冷赛道尚处蓝海，成为公司盈利增长的重要支撑。

液冷泵业务进展：客户覆盖40余家 产能动态适配需求

在服务器液冷领域，公司已与HP、台达、Cooler Master、英维克等40多家行业领先企业建立合作，部分项目实现批量供货。产品适配机架内（In Rack）及行级（In Row）两种CDU模式，单个CDU一般配套2-3个电子液冷泵。产能方面，公司当前生产线可应对客户急速上量需求，后续将根据市场动态灵活扩容。

核心竞争力：定制化适配+技术服务双重优势

公司液冷泵产品核心优势在于“场景化适配”，通过专项研发确保产品体积小、寿命长、耗能低，同时结合快速响应的服务体系为客户创造价值。技术路线上，公司既深耕冷板式液冷技术，也在推进浸没式、泵驱两相等多元技术的研发落地。

国际化布局：泰国基地应对关税 拓展海外市场

为应对美国关税政策影响，公司正加速推进首个海外智慧工厂——龙泰汽车部件（泰国）有限公司建设，该基地主要生产传统热管理及新能源热管理产品，后期将根据液冷市场需求调整产能。同时，公司通过台湾客户向海外服务器液冷市场渗透，逐步构建全球化销售网络。

未来战略：集成化+高效化 提升市场竞争力

公司明确液冷领域发展方向：以客户需求为导向，推广迭代集成模块产品，提供更高效的液冷解决方案；在稳固国内市场基础上，通过技术升级和产能优化，持续提升产品适配性与海外市场份额。

此次调研显示，飞龙股份正通过“汽车+民用”双轮驱动策略，依托液冷泵业务的技术与市场突破，逐步构建新的增长曲线。机构关注的民用领域盈利优势、客户拓展进度及国际化布局，均成为公司长期发展的关键看点。

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