（来源：博时基金）

日前，证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》，拟在“基础设施REITs”之外，单列“商业不动产REITs”这一新产品，商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业物业将正式被纳入公募REITs范围，引发市场关注。

博时基金REITs业务营运总监刘玄表示，商业不动产REITs从长期来看前景广阔，但需经历市场培育、政策磨合与资产优化阶段。

未来，随着制度成熟与资本认可，通过推动物业升级改造或专业化运营提升资产价值，有望为商业地产转型提供核心动能。

刘 玄

博时基金REITs业务营运总监

刘玄指出，受线上经济冲击、经济周期波动及供需失衡等因素影响，各类商业地产整体空置率处于较高水平是当前普遍现象，但在区域市场上二级分化的情况也较为常见，在不同城市、不同区域仍然存在运营情况良好、经营收入稳定的头部资产。

因此，商业不动产REITs的核心仍在于优质资产的遴选，重点在于合理估值的判断和专业运营的能力，但资产估值难度较高、受宏观经济影响较直接、底层资产流动性较弱、对专业运营能力要求较高等都是未来商业REITs面临的挑战。

谈及公募REITs市场未来发展，刘玄表示，

✓

短期来看，随着增量资金入市、流动性改善、“锚定规律”凸显等生态体系的完善，公募REITs二级市场将日渐成熟。

✓

长期而言，完善REITs市场基础制度，加快多层次REITs市场建设，优化国资国土、税收、会计处理等REITs配套政策，有望为REITs市场扩面提质提供长期动力。

目前，除了原有的产业园、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、能源发电、交通基础设施、消费基础设施等基础设施资产类型，根据近日发布的《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》，酒店、写字楼等商业地产也将纳入可发行的不动产资产范围。

未来，随着REITs常态化发行和多层次市场建设的推进，REITs资产类型也将更为丰富，经营相对稳定、运营韧性较强的资产更容易受到投资者青睐。

本文章转自：中国基金报。

风险提示：

基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。