央行将开展6000亿元买断式逆回购_全局洞察

央行将开展6000亿元买断式逆回购

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2025-12-13 02:05:30

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　　证券时报记者贺觉渊

　　12月12日，中国人民银行发布公告称，将在15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。本次操作后，央行在12月两个期限品种买断式逆回购实现加量续作，为连续7个月加量续作。

　　综合央行在12月5日开展的1万亿元3个月期买断式逆回购操作以及本次操作预告来看，央行将在当月累计开展1.6万亿元买断式逆回购操作，鉴于当月有累计1.4万亿元到期量，当月买断式逆回购将净投放2000亿元。

　　“着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。”东方金诚首席宏观分析师王青向证券时报记者指出，10月财政部安排5000亿元地方政府债务结存限额，这意味着12月政府债券发行规模或处于较高水平。另外，新型政策性金融工具投放完毕后，将带动配套贷款较快增长。最后，12月银行同业存单到期量达到3.7万亿元，为年内最高水平。上述因素都会在一定程度上带来资金面收紧效应。

　　近年来，央行通过各种工具的配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波动，货币市场运行整体平稳，短端货币市场利率围绕政策利率中枢小幅波动，银行体系流动性保持充裕。

　　“总体看，我国流动性工具体系已较为完整，基本覆盖了国际通行的流动性工具范围。”业内专家表示，逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖等保障日常的流动性供给，常备借贷便利（SLF）可向有需要的银行提供临时的流动性支持，各类再贷款对应结构性的流动性供给。在抵押品管理方面，以国债、政策性金融债等高流动性、低风险资产为主。这些工具相互配合、各有侧重，形成了立体化的工具体系，有效营造适宜的流动性环境。

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