博通(AVGO.US)最新季度业绩和业绩指引全面超出华尔街预期，但市场情绪急转直下，投资者对人工智能(AI)交易的热情明显降温，导致相关股票遭遇集中抛售。博通股价周五暴跌超11%，创下今年1月以来最差单日表现。

AI板块的回调并非个案。甲骨文(ORCL.US)在公布财报后已连续大幅下挫，继前一日暴跌10%后，周五再跌近4.5%。英伟达(NVDA.US)和美国超微公司(AMD.US)这两大龙头亦未能幸免，股价分别下跌约3%和5%。

作为今年推动美股及整体经济表现的核心主题，AI相关情绪的转弱迅速传导至大盘。纳斯达克指数周五下跌约1.69%，标普500指数回落1.07%。其中，受冲击最为明显的是深度绑定AI基础设施建设的公司。随着云计算巨头持续扩建数据中心、以应对被形容为“近乎无穷”的算力需求，相关企业此前股价大幅飙升，如今则率先承压。

博通是多家大型科技公司定制AI芯片的重要供应商，过去两年市值几乎翻倍，并在2025年继续走高。今年以来，该股累计涨幅一度达到75%至80%。瑞穗证券分析师Vijay Rakesh表示，当前股价回落更多反映获利回吐，而非基本面恶化，“这是一次正常的回调，我们反而会在这个位置买入。”瑞穗已将博通目标价从435美元上调至450美元，而该股周五收盘价略低于360美元。

从基本面看，博通的业绩表现依然强劲。公司当季营收同比增长28%，其中AI芯片销售额同比激增74%，推动总营收达到180.2亿美元，高于分析师平均预期的174.9亿美元。调整后每股收益为1.95美元，同样超过市场预期的1.86美元。首席执行官陈福阳表示，公司预计本季度AI芯片销售额将同比翻倍至82亿美元，增长动力来自定制AI芯片及AI网络相关半导体产品。

不过，部分投资者对短期盈利能力表示担忧。首席财务官Kirsten Spears在财报电话会上指出，由于服务器机架系统需要采购更多零部件，部分AI芯片系统的毛利率短期内将有所下滑。尽管如此，博通披露，未来18个月AI相关订单积压高达730亿美元，其中包括来自Anthropic的210亿美元订单，该公司已被确认是博通的重要客户之一。

相较之下，市场对甲骨文的质疑更为严厉。该股较9月创下的历史高点已回落逾40%。尽管公司在最新财报中盈利超预期，营收未达市场期望，且投资者对其如何为庞大的AI基础设施扩张融资仍缺乏清晰指引。当前的扩张计划已伴随大规模举债，引发市场对财务压力的担忧。

AI基础设施概念股整体承压的局面还波及到其他企业。云端AI服务提供商CoreWeave(CRWV.US)周五股价重挫超10%，自6月高点以来市值已蒸发超过一半。

Bernstein分析师Stacy Rasgon在报告中指出，当前市场正被“AI焦虑”主导。他认为，博通的AI业务不仅持续超出预期，而且增长速度仍在加快，“坦率地说，很难想象投资者还能对其AI故事提出更多要求。”尽管短期情绪承压，部分机构依然看好AI基础设施的长期成长逻辑。