来源：环球网

【环球网消费综合报道】12月15日，港交所披露的一则权益变动信息引爆了酒业资本市场。国内酒类新零售巨头壹玖壹玖的创始人杨陵江，以个人身份正式入主港股上市公司怡园酒业（08146.HK），以73.63%的持股比例成为其控股股东和实际控制人。此举被市场广泛解读为，壹玖壹玖在阔别资本市场一年多后，正通过“借壳”方式重启其资本化进程。

作为中国酒类新零售的标志性人物，杨陵江此次出手并非空穴来风。自2023年年中从新三板退市以来，关于壹玖壹玖将重启IPO的传闻便不绝于耳。杨陵江近期也公开回应，公司将在合法合规的前提下，尽早推进资本化进程。此次控股一家港股上市公司，无疑为其资本蓝图提供了关键的想象空间。

中国酒业独立评论人肖竹青在接受环球网消费记者采访时谈道：“杨陵江是资本高手，曾带领壹玖壹玖完成多轮融资。因此，其不可能只是简单收购一个酒庄，后续一定有更大的资本动作。”

值得注意的是，此次收购也恰逢壹玖壹玖的关键时刻。近期市场曾出现“壹玖壹玖深陷资金链紧张”的传闻，杨陵江对此正面回应称，公司已偿还超60亿元负债，负债率有望从92%降至今年底的不到20%。在此背景下，杨陵江的大手笔收购，也被视为向市场释放公司经营稳健、对未来充满信心的积极信号。

公开资料显示，怡园酒业是国内最早一批精品葡萄酒庄之一，2018年在港交所上市。然而，近年来受国内葡萄酒消费市场持续疲软影响，公司经营面临较大压力。2025年上半年，公司营收虽同比增长42.5%，但净利润仍亏损274.5万元。

在肖竹青看来，怡园酒业虽然业绩承压，但拥有优质的实体酒庄资产，且净资产为正，具备显著的资产整合价值。他进一步解读了杨陵江选择怡园酒业的三大原因：首先，怡园作为国内首家上市的精品酒庄，本身就是一个优质的资本平台；其次，杨陵江近年来已在海外布局葡萄酒、威士忌等业务，不排除将相关资产率先注入怡园酒业，实现国内外业务的整合；最后，怡园酒业的港股上市公司身份，为杨陵江的资本运作提供了现成的平台。

一个有趣的细节是，在停牌前，怡园酒业股价曾在4个交易日内飙升超200%，显示出市场已提前嗅到了资本运作的气息。

杨陵江的入主，无疑将为怡园酒业的未来发展带来一系列新的变化。肖竹青对环球网记者分析道，怡园原有业务虽稳健，但难逃行业整体下滑的趋势，杨陵江的介入将带来全新的商业模式和经营思路，为其注入新的活力。预计怡园酒业将成为杨陵江在海外进行业务整合和资本布局的重要平台。

更重要的是，控股港股公司为杨陵江打通了连接海外市场的通道。香港作为国际金融中心，是链接中国内地与全球市场的“桥头堡”。杨陵江已在海外布局了丰富的酒类品牌，通过香港资本市场，他可以更便利地进行海外业务拓展和资本运作。这标志着中国酒业的出海，正从单纯的产品输出，迈向资本、团队、市场、管理等全要素的国际化布局。

有分析人士指出，杨陵江此次控股怡园酒业，是一次典型的“抄底”与战略布局的结合。在行业低谷期，优质资产的价值往往被低估，这为有实力的资本提供了绝佳的整合机会。此次操作不仅能够缓解市场对壹玖壹玖经营状况的疑虑，更是为公司的未来发展搭建了一个更高层次的资本舞台。

该分析人士认为，未来怡园酒业的业务转型方向清晰：一方面，作为壹玖壹玖旗下葡萄酒、烈酒等业务的潜在整合平台，实现资产的证券化；另一方面，依托香港的国际地位，成为其拓展海外市场、进行全球并购的资本运作中枢。（文馨）