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　　来源：金十数据

　　随着周二一份令人失望的美国11月非农就业报告出炉，知名经济学家和专家纷纷发出警示，指出美国劳动力市场正显现放缓迹象。

　　据劳工统计局的报告显示，当月非农就业人数增加6.4万人。尽管这一数字高于预期的5万人，但仍远低于健康就业增长所需的水平。

　　就业增长已陷入停滞

　　密歇根大学经济学家贾斯汀·沃尔弗斯（Justin Wolfers）在社交平台X上发文指出，如果算上10月份的就业岗位流失以及对8月和9月数据的下修，自今年4月以来，美国“几乎没有就业增长”。而这一时期，恰好与特朗普实施“解放日”关税的时间点相吻合。

　　沃尔弗斯补充道，官方公布的就业数据可能仍夸大了真实的招聘步伐。他援引美联储的估算数据指出，由于“出生-死亡模型（birth-death model）”存在技术性问题，官方数据每月可能虚高了约6万个就业岗位。他据此得出结论：“就业人数实际上正以每月约4万人的速度在萎缩。”

　　沃尔弗斯认为，这种疲软在一定程度上反映了作为政府“DOGE（政府效率部）”计划一部分的联邦裁员所带来的工作岗位流失。

　　他指出，那些选择“离职方案”离开政府职位的员工，导致10月份就业人数减少了15.7万人，11月份又减少了5000人。

　　然而，他也警告称，公共部门并非导致经济放缓的唯一因素，并补充说“私营部门的招聘依然疲软，甚至可能已完全停滞。”

　　沃尔弗斯还提到了“萨姆规则（Sahm Rule）”，该规则认为，当三个月平均失业率较此前的低点上升至少0.5个百分点时，即预示着经济衰退。他指出，今年1月的失业率为4.0%，而最新的失业率已达到4.6%。

　　他表示，目前尚不清楚经济是否已经陷入衰退，但潜在的就业趋势显然暗示了经济放缓。

　　美联储陷入两难境地

　　投资人凯文·奥利里（Kevin O‘Leary）周二在做客CNN节目时表示，11月的就业报告增强了降息的理由，同时也突显了美联储面临的艰难处境：既要考量劳动力市场动能减弱的问题，又要应对依然高企的通胀。

　　这位Shark Tank的投资人表示，最新的就业数据“支持降息25个基点”，但他同时补充说，受为期43天的政府停摆影响，这份报告表现“疲软且略显不准确”。

　　与此同时，奥利里指出通胀率仍高于美联储的目标，目前的通胀率仍维持在3.1%的水平。他认为，这种组合让决策者处于“非常困难的境地”，因为任何放松货币政策的举动都有可能重新点燃价格压力。

　　他表示，若“纯粹通过投资者的视角”来看待这些数据，他所投资公司的管理团队正对投入成本感到日益担忧。这些公司涵盖了标准普尔500指数的所有11个板块，员工规模大多在5到500人之间。

　　美国经济处于“招聘衰退”中

　　加利福尼亚州州长加文·纽森（Gavin Newsom，民主党籍）抨击特朗普导致就业市场恶化。他在X上转发了Navy Federal Credit Union首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）的帖子，并讽刺道：“干得真棒，特朗普。”

　　朗在帖子中强调，与去年同期相比，11月份的失业人数增加了71万人，并补充称“美国经济正处于‘招聘衰退’之中”。

　　希瑟·朗在总结时表示，这是“关税影响、人工智能（AI）以及成本削减措施综合作用”的恶果，而这些因素此刻正在伤害美国民众。