近期，市场对AI基础设施投资回报和融资可持续性的担忧升温，叠加美联储释放“慢降息”信号，海外科技板块普遍承压并传导至A股。年末震荡行情窗口，资金或更青睐防御属性较强、股息率优势较明显且具备底仓配置价值的红利类资产。

尽管近期市场波动加剧，红利类主题ETF标杆产品——红利低波ETF（512890）逆势吸金，已连续6个交易日合计获8亿元资金加仓，四季度以来累计吸金48.75亿元，带动红利低波ETF（512890）最新份额达218.35亿份，创下成立以来新高，同期基金规模达255.30亿元，成为市场首只且当前仅有的规模突破250亿元的红利类主题ETF。

红利低波策略之所以备受追捧，得益于“红利+低波”双因子策略加成所带来的“攻守兼备”属性。红利低波ETF（512890）成立于2018年12月19日，至今已拥有超过6年的实盘业绩，根据基金定期报告，截至2025年三季度末，红利低波ETF（512890）成立以来累计回报127.74%，较同期业绩比较基准实现了78.08%的超额。

随着无风险利率中枢的趋势性下行，红利类资产的股息率优势或进一步凸显。红利低波指数股息率自2025年11月中旬以来持续攀升，目前突破5.03%，相较10年期国债收益率仍然占优，最新利差水平位于近十年76.71%的历史偏高区间，对于在资产荒环境中追求增厚收益的险资等中长期资金或具备较高的吸引力。

较高股息率的出现，一定程度上或反映了在政策引导加强投资者回报的背景下，上市公司不断提升的分红能力与积极性。据上市公司公告，近期已有多家国有银行陆续公布并实施现金分红方案，派息时间主要集中在2025年12月18日至19日。数据显示，红利低波指数成份股今年以来累计分红总额已达6780亿元。尽管该指数成份股数量不足A股总数的1%，却贡献了A股现金分红总额的33.38%，展现出较强的分红实力。

兴业证券进一步指出，机构仓位调整，“高切低”助力红利类资产行情。出于锁定年内收益、提前为明年布局做考虑，机构投资者的年末往往可能倾向于减持年内涨幅较大、估值偏高、交易拥挤的板块，转而增配估值处于历史低位区间、基本面出现改善迹象或具备高股息防御属性的品种。

除了红利低波ETF（512890）近期获得场内资金关注，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）也持续受到个人养老金投资者的青睐。根据2025年基金三季报数据，截至25/9/30，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）基金规模达2.45亿元，今年以来其规模在所有“指数Y”份额中保持领先，年内基金规模增幅高达440.36%，成为全市场首只规模突破2亿元的指数基金Y份额产品。

红利低波ETF（512890）的管理人华泰柏瑞基金作为作为国内首批ETF管理人，在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，并构建了策略多元“红利全家桶”。除了市场首只红利低波ETF（512890）、红利ETF（510880）外，还打造了聚焦港股红利低波类资产的港股通红利低波ETF（520890），首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530），首只100%央企含量的央企红利ETF（561580）。根据交易所最新数据，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达489.34亿元，持续为投资者提供多样化的红利策略配置工具箱。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。